Marchés Financiers

-A +A

La paire USD/JPY, l’indicateur avancé le plus fiable

par Vincent Ganne, stratégiste chez IG Markets

La liste des valeurs refuge n’est pas très longue mais concerne plusieurs classes d’actifs dont le marché des changes. Historiquement, les statuts des monnaies se sont progressivement mis en place, des réalités souvent déconnectées des schémas macroéconomiques.

1) La tendance de l’Euro/Dollar est considérée, peut-être à tort, comme l’indicateur le plus pertinent pour mesurer la perception du risque sur les marchés financiers. La tendance haussière de la paire EUR/USD accompagne celle des marchés actions et inversement. La crise de la dette souveraine en Europe a bouleversé cette relation quelques mois mais tout est désormais rentré dans l’ordre. Sous la résistance à 1,2922$, la configuration graphique de l’EUR/USD est négative à court terme.

Marchés Financiers: 

Agricultural Bank of China : une introduction en bourse record

par Arnout van Rijn, CIO de Robeco Asia

Les banquiers d’investissement ont laissé échapper un énorme soupir de soulagement à la mi-juillet, suite à la cotation réussie d'Agricultural Bank of China (AgBank) sur les marchés offshores et onshores de la Chine. Les banquiers ont bien mérité leurs vacances car il a fallu fournir une somme de travail énorme pour que cet événement ait lieu. Un tel consortium de banques d’investissement n’avait jamais été réuni auparavant. Même si cette cotation ne représente que 15 % de la banque, cette opération de plus 22,1 milliards de dollars US peut toutefois être considérée comme un méga deal. Ceci fait d’elle l’introduction en bourse (IPO) la plus importante au monde, dépassant même celle de 21,9 milliards de dollars US d’Industrial & Commercial Bank of China réalisée en 2006. La Chine : le pays où tout est grand.

Marchés Financiers: 

Le président Obama propose un plan significatif d’investissement en infrastructures

par Steef Bergakker, gérant du fonds Robeco Infrastructure Equities

Lundi 6 septembre, le Président Obama a dévoilé sa nouvelle stratégie concernant la rénovation et le développement des infrastructures américaines de transport. Ce plan s’appuie sur les investissements déjà réalisés dans le cadre du « Recovery Act », et vise à créer des emplois et à sauvegarder la compétitivité à long terme de l’économie américaine. Il inclut la reconstruction de plus de 240 000 km de routes, la construction et le maintient en état de près de 6 500 km de voies ferrées et la construction ou la remise en état d’environ 240 km de pistes d’aéroports.

Marchés Financiers: 

Un jeu de poker menteur

par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions de Dexia AM

La confirmation du ralentissement de l’économie américaine ravive le spectre d’une récession et rend d’autant plus cruciale la réponse des autorités. Soumise à une pression accrue, la Réserve fédérale pourrait ainsi prendre de nouvelles mesures et accroître son bilan, un revirement par rapport à mars dernier lorsque l’intention était de mettre un terme aux achats de MBS.

Marchés Financiers: 

Le marché obligataire n’est pas en bulle

par Vincent Ganne, stratégiste chez IG Markets

Les marchés financiers sont enfermés dans un schéma très classique depuis le printemps dernier, un schéma d’aversion au risque très prononcé.

Dans cette structure de marché, deux catégories s’opposent :

  1. Les marchés actions, sans tendance, plats dans le meilleur des cas et potentiellement baissier si les figures techniques de retournement de tendance sont activées. L’analyse intra marché met aussi en évidence une nette surperformance des secteurs d’activité défensifs.
  2. L’ensemble des actifs « refuges », contrats de taux, devises émergentes et défensives, once d’or et argent, qui suivent une tendance haussière parfaite.

 

Marchés Financiers: 

Valeurs financières : cap sur les pays émergents

par Guy de Blonay, gérant spécialiste des valeurs financières chez Jupiter AM

De manière générale, je privilégie les marchés en développement plutôt que d’avoir à faire face à des situations de redressement. Par conséquent, je m’oriente davantage actuellement vers des sociétés de services financiers exposées aux pays émergents sans négliger pour autant les forts dividendes proposés par les valeurs de qualité des pays développés.

Marchés Financiers: 

Actions/obligations/devises et matières premières : corrélation ou découplage ?

par Patrick de Fraguier, Stratégiste chez Amundi AM

Des raisons objectives d’être plus prudent

Après les points de passages obligés de la période estivale tels que :

  • les stress tests bancaires européens
  • la publication des résultats trimestriels et leur ratio de surprises
  • les reports de régulation du secteur assurance
  • la nouvelle étape de politique non conventionnelle de la Fed
Marchés Financiers: 

Les marchés financiers sont toujours dans une phase de consolidation

Par Ronald Doeswijk, stratégiste en chef chez Robeco

En juillet, la forte vague de refinancement de la plupart des obligations de l’État espagnol s’est bien déroulée, même si les principaux acheteurs étaient des banques locales, ce qui a soulagé les marchés financiers. En outre, parmi les données économiques mitigées qui ont été publiées, plusieurs se sont avérées nettement meilleures que prévu, comme la croissance de l’économie britannique et le solide taux de confiance des entreprises aux États-Unis et en Allemagne.

Marchés Financiers: 

Actions : les fusions & acquisitions n’ont plus la cote !

Par Ad van Tiggelen, stratégiste Senior chez ING IM

Au deuxième semestre de 2009, de nombreux observateurs du marché, y compris nous-mêmes, pensaient que 2010 allait être une année faste pour les fusions & acquisitions. Les bilans des entreprises étaient en effet solides, le coût d’emprunt était faible et il existait un bon nombre de candidats à la reprise générant de confortables liquidités disponibles. La réalité a toutefois été tout autre, du moins au premier semestre de 2010. En dollars, les activités mondiales de fusion et acquisition n’ont augmenté que de 8% par rapport au premier semestre très faible de 2009 (source : Mergermarket), ce qui est bien loin des attentes.

Pourquoi les dirigeants des grandes sociétés disposant de vastes moyens de trésorerie ne se mettent-ils pas en quête d’entreprises à racheter? Et quelles sont les conséquences pour les investisseurs?

Marchés Financiers: 

Tout ça pour ça

par Laurence Chieze-Devivier, stratégiste chez Axa IM

L’annonce, mi juin, de la publication des tests de résistance des banques européennes aura été porteuse d’espoir, en matière de transparence et de solidité du système bancaire européen. La publication des résultats de ces tests, vendredi dernier, a certes apporté plus de transparence, grâce au niveau de détail sur les expositions souveraines. Mais en matière de résultats, sur les 91 banques soumises à l’exercice, il n’y a pas eu de véritable surprise : 7 banques seulement n’ont pas atteint le seuil de 6% du ratio Tier one1 (1 banque allemande, 1 grecque et 5 espagnoles) et les besoins de recapitalisation sont inférieurs à 4 mds EUR (2 mds pour l’Espagne, 1,2md pour l’Allemagne, 0,25 mds pour la Grèce).

Nous revenons ici sur les événements ayant requis la conduite de cet exercice, les hypothèses retenues par le régulateur européen et, enfin, les résultats.

Marchés Financiers: 

Pages

Flux RSS