par Delphine GEORGES et Ibra WANE, analystes au Crédit Agricole AM
Les actions ont fortement rebondi depuis début mars. Selon un scénario en W, ce rallye de marché baissier pourrait se poursuivre, mais ne serait pas nécessairement le prélude d’un véritable bull market (marché haussier).
Que dit le marché: après une baisse historique en 2008, les indices MSCI Monde, USA et Europe demeurent en baisse respective de 8 %, 10 % et 12 %depuis début 2009. On notera toutefois que depuis leur plus bas du 9 mars dernier, ils ont rebondi respectivement de + 16 %, + 19 % et + 13 %. Par ailleurs, ce rallye s’est accompagné d’une forte rotation, puisqu’il a été avant tout l’apanage des valeurs financières et cycliques quand la quasi-totalité des défensives sous-performaient.