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Valorisations, consensus, quelles sont les attentes de début d’année ?

par Benoit Peloille, Gérant – Multigestion chez Vega Investment Managers

L’année 2018 aura finalement été une année de correction des valorisations pour les marchés actions et de remontée de l’aversion au risque. En ce début d’année 2019, nous faisons le point sur les attentes du consensus et les niveaux de valorisations qui semblent plus raisonnables. L’année démarre sur fonds de craintes de ralentissement global mais avec des valorisations beaucoup plus modestes que début 2018. Les marchés semblent donc nettement plus inquiets que ne le sont économistes et analystes qui n’ont pas véritablement revus en baisse leurs attentes. Il convient donc d’analyser si le consensus de début d’année est crédible ou risque d’être l’objet de révisions à venir.

Marchés Financiers: 

Actions des marchés émergents : sous-pondérées, sous-valorisées et sous-évaluées

par Tim Love, Investment Director de GAM Investments

En 2018, les actions des marchés émergents ont été particulièrement malmenées, la catégorie d’actifs enregistrant sa cinquième année de recul en dix ans. Avec un agenda politique déjà surchargé, 2019 risque d’être une année volatile. Nous pensons néanmoins que les actions émergentes pourraient offrir d’excellentes opportunités d’investissement. En effet, la catégorie d’actifs est sous-représentée dans les portefeuilles des investisseurs et affiche des valorisations tout à fait raisonnables par rapport à celles des actions des marchés développés.

A notre avis, plusieurs facteurs devraient favoriser l’investissement dans les actions émergentes en 2019 et accroître la probabilité d’une amélioration des bénéfices et des multiples.

Marchés Financiers: 

L’environnement de l’investissement en 2019

par Luca Paolini, Chief Strategist de Pictet AM

Les investisseurs doivent s’attendre à un durcissement de l'environnement en 2019; les banques centrales continueront vraisemblablement à resserrer leur politique monétaire, exposant ainsi les marchés au risque de nouveaux bouleversements.

Vue d’ensemble: un marché à risque

Si les actifs à risque ont connu une conjoncture particulièrement propice durant la majeure partie de cette dernière décennie, les auspices semblent moins favorables pour l’année à venir. La fin des politiques de stimulation monétaire à l’échelle mondiale, l’affaiblissement des effets de la relance budgétaire américaine, les guerres commerciales, les incertitudes autour de l’Italie et du Brexit sont autant de facteurs susceptibles de jouer un rôle.

Marchés Financiers: 

Fonds monétaires : des performances attendues en hausse en 2019

par Jalila Aziki, Gérante de portefeuille taux et monétaire chez BFT Investment Management

Dans un contexte de hausse attendue des taux d’intérêts, l’écartement des spreads devrait se poursuivre en 2019, préservant l’attractivité des fonds monétaires. Ainsi, après avoir atteint un point bas, les performances devraient progressivement retrouver des couleurs.

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