Marchés Financiers

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La crise sanitaire ne fait qu'accentuer le caractère incontournable de l'investissement ESG

par Nils Bolmstrand, PDG de Nordea Asset Management

La pandémie du coronavirus constitue une crise de santé publique dont les effets sont exponentiels sur l'économie et les marchés. C'est un défi dramatique pour la société qui a suscité de nombreuses questions, entre problématiques de chaîne d'approvisionnement, de biodiversité et les défis des entreprises pharmaceutiques. Des sujets comme ceux-ci relèvent de la sphère ESG. Il était clair au début de cette crise que nous étions confrontés à une menace pour nos vies et nos moyens de subsistance. Par conséquent, comme pour d’autres secteurs, il a fallu notamment s’interroger sur la faculté de l’industrie de la gestion d’actifs à tenir ses objectifs de développement durable et sa feuille de route en matière d’ESG.

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Une reprise en forme de « K » sur les marchés financiers

par Sébastien Galy, Stratégiste Macro Senior chez Nordea Asset Management

La dynamique des marchés est soutenue par une reprise rapide de l'économie, amenant de bonnes surprises face à un consensus souvent trop pessimiste. Par ailleurs, les intervenants ne veulent pas passer à côté de certaines opportunités et investissent en conséquence. De même, les paris baissiers sur les grandes valeurs de croissance ont atteint un creux historique. La concentration des investisseurs sur quelques actions de croissance, au détriment d’autres secteurs, est typique de ce que certains ont, à juste titre, appelé une « reprise en K » sur les marchés.

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Les actions suisses ont démontré leur résilience au premier semestre

par Eleanor Taylor Jolidon, Co-Head Swiss & Global Equity et Ariane Kesrewani, Investment Specialist, Union Bancaire Privée (UBP)

L’économie suisse est réputée pour sa robustesse face aux crises, et l’épidémie de Covid-19 en a été l’illustration. Les actions suisses ont largement surperformé face aux indices de la zone euro ainsi que face aux actions globales au premier semestre de l’année. Cette performance s’inscrit dans la durée grâce à la création de valeur supérieure des sociétés suisses.

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Le retour géopolitique de l’Union Européenne est-il un signe favorable aux actifs européens ?

par Florent Delorme, Stratégiste chez M&G

La crise du covid-19 a provoqué une accélération du calendrier européen avec un pas supplémentaire vers le fédéralisme. Dans le même temps les USA perdent de leur superbe en raison d’une gestion chaotique de la pandémie, la Chine doit faire face à un front commun sur les questions de Hong Kong et Huawei et enfin le Royaume-Uni est en proie au doute après avoir été durement touché par l’épidémie. N’est-ce pas là le signe d’un renouveau de l’Union Européenne sur la scène internationale au moment où ses principaux concurrents semblent en recul ? Le marché des actions européennes ne va-t-il pas profiter de ces changements ?

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Les vertus d’une gestion active des positions pour profiter pleinement du recovery sur le marché européen du crédit

par Antonio Serpico, Gérant Senior dans l’équipe European Fixed Income de Neuberger Berman

Pendant le mois de mars 2020, nous avons vécu un des plus violents écartements de spreads de crédit de l’histoire des marchés financiers. L’ampleur de cet écartement est comparable à celui de 2008, à la différence que cette fois-ci l’écartement s’est concrétisé en trois semaines et non en douze mois. Durant le mois de mars, la liquidité sur le marché de crédit était complètement asséchée : les fonds et les ETFs vendaient pour faire face aux rachats et personne n’achetait. Ce manque de liquidité a rendu la correction des marchés extrêmement violente.

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L’ « Investissement Grade » se rapproche-t-il de la zone de danger ?

par Howard Cunningham, Gérant chez Newton Investment Management (BNY Mellon Investment Management)

Les spreads de crédit des obligations Investment Grade globales se sont largement remis de l’élargissement induit par la pandémie du Covid-19, bien que le secteur des loisirs n’ait pas encore vu les spreads se resserrer, ce qui n’est pas surprenant.

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De quoi l’Impact Investing a-t-il besoin pour poursuivre son développement ?

Par Eli Koen, Gérant de portefeuille Actions Marchés Emergents à l'Union Bancaire Privée (UBP)

Face aux inquiétudes croissantes que suscitent les grands enjeux planétaires, l’impact investing connaît une demande toujours forte et joue aujourd’hui un rôle essentiel pour de nombreux actionnaires. Les segments de niche sur les marchés privés auxquels l’impact investing se limitait jusqu’à présent ne suffisent plus à soutenir son expansion. L’ampleur des défis sociaux et environnementaux à relever exige des solutions à large échelle, que seul le marché public des actions est en mesure d’apporter, avec un engagement actif de la part des gérants de fonds pour aligner les pratiques des entreprises sur les valeurs défendues par les investisseurs.

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Voyage en terres inconnues

par Didier Saint-Georges, Managing Director, Membre du Comité d'Investissement Stratégique chez Carmignac

Les investisseurs ont l’habitude de gérer l’incertitude, qui consti- tue le matériau même des mar- chés, animés par l’anticipation toujours hypothétique de l’avenir. Toutefois, les six derniers mois ont porté cette incertitude dans des contrées radicalement nou- velles à plus d’un titre. Plutôt que s’en effrayer, il nous semble possible de l’analyser rationnelle- ment et ainsi d’en prendre la me- sure. C’est le fondement même de la gestion des risques.

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Permettre aux épargnants de redonner « de la réalité » à leurs investissements

par Mirela Agache Durand, Directrice Générale de Groupama Asset Management

Le choc du coronavirus a rendu encore plus urgente, la nécessité de réorienter une part de l’épargne vers l’investissement productif, c’est-à-dire un investissement engagé à long terme, en soutien du tissu économique, loin des pratiques court-termistes qui ont trop souvent caractérisé le capitalisme financier ces quarante dernières années.

L’utilité de ces capitaux est flagrante à l’heure d’un plan de relance économique en Europe : participer à la sauvegarde du tissu économique, de l’emploi créé par les entreprises et accompagner durablement celles-ci dans leur transformation.

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L’assouplissement quantitatif (« QE ») devient mondial

par Alexis Duvernay, Spécialiste dette émergente au sein de l’équipe Taux de M&G Investments

Contrairement aux pays développés, les marchés émergents n'ont historiquement pas été capables d'utiliser la politique monétaire pour stimuler leurs économies pendant les crises. Ils ont généralement dû remonter leurs taux pour limiter les sorties de capitaux et défendre leurs monnaies respectives, rendant ainsi la reprise économique plus difficile.

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