Marchés Financiers

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Les impacts financiers du changement climatique

par John Seo, Cofondateur et Directeur exécutif de Fermat Capital Management, LLC

Nous estimons que le marché des ILS (Insurance-Linked Securities) est à l’avant-garde dans le suivi des impacts du changement climatique sur les économies et les marchés. Selon nous, les impacts nouveaux ou inattendus du changement climatique, particulièrement aux Etats-Unis, sont susceptibles de se matérialiser en premier lieu dans les prix des ILS. Cela s’explique par plusieurs raisons.

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Valorisations, consensus, quelles sont les attentes de début d’année ?

par Benoit Peloille, Gérant – Multigestion chez Vega Investment Managers

L’année 2018 aura finalement été une année de correction des valorisations pour les marchés actions et de remontée de l’aversion au risque. En ce début d’année 2019, nous faisons le point sur les attentes du consensus et les niveaux de valorisations qui semblent plus raisonnables. L’année démarre sur fonds de craintes de ralentissement global mais avec des valorisations beaucoup plus modestes que début 2018. Les marchés semblent donc nettement plus inquiets que ne le sont économistes et analystes qui n’ont pas véritablement revus en baisse leurs attentes. Il convient donc d’analyser si le consensus de début d’année est crédible ou risque d’être l’objet de révisions à venir.

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Actions des marchés émergents : sous-pondérées, sous-valorisées et sous-évaluées

par Tim Love, Investment Director de GAM Investments

En 2018, les actions des marchés émergents ont été particulièrement malmenées, la catégorie d’actifs enregistrant sa cinquième année de recul en dix ans. Avec un agenda politique déjà surchargé, 2019 risque d’être une année volatile. Nous pensons néanmoins que les actions émergentes pourraient offrir d’excellentes opportunités d’investissement. En effet, la catégorie d’actifs est sous-représentée dans les portefeuilles des investisseurs et affiche des valorisations tout à fait raisonnables par rapport à celles des actions des marchés développés.

A notre avis, plusieurs facteurs devraient favoriser l’investissement dans les actions émergentes en 2019 et accroître la probabilité d’une amélioration des bénéfices et des multiples.

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L’environnement de l’investissement en 2019

par Luca Paolini, Chief Strategist de Pictet AM

Les investisseurs doivent s’attendre à un durcissement de l'environnement en 2019; les banques centrales continueront vraisemblablement à resserrer leur politique monétaire, exposant ainsi les marchés au risque de nouveaux bouleversements.

Vue d’ensemble: un marché à risque

Si les actifs à risque ont connu une conjoncture particulièrement propice durant la majeure partie de cette dernière décennie, les auspices semblent moins favorables pour l’année à venir. La fin des politiques de stimulation monétaire à l’échelle mondiale, l’affaiblissement des effets de la relance budgétaire américaine, les guerres commerciales, les incertitudes autour de l’Italie et du Brexit sont autant de facteurs susceptibles de jouer un rôle.

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Fonds monétaires : des performances attendues en hausse en 2019

par Jalila Aziki, Gérante de portefeuille taux et monétaire chez BFT Investment Management

Dans un contexte de hausse attendue des taux d’intérêts, l’écartement des spreads devrait se poursuivre en 2019, préservant l’attractivité des fonds monétaires. Ainsi, après avoir atteint un point bas, les performances devraient progressivement retrouver des couleurs.

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Bilan d’une année 2018 compliquée et perspectives 2019

par Jean-Marie Mercadal, directeur général délégué en charge des gestions chez OFI AM

L’année boursière s’achève
dans la douleur. Depuis le mois de septembre, la thématique
du ralentissement économique l’emporte, accentuée par une accumulation de nouvelles négatives, d’ordre politique principalement. Finalement,
la confiance des investisseurs
a fléchi et pratiquement toutes les classes d’actifs financiers affichent désormais des performances négatives en 2018. Les marchés ont-ils raison d’être aussi pessimistes ? Ce contexte crée-t-il des opportunités d’investissement ? Voici notre analyse et nos perspectives.

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Actions du secteur « tech » : la fin d’une époque ?

par Miro Zivkovic, Responsable I&WD Product Management chez Nordea Asset Management

La récente chute des valeurs technologiques est-elle une simple correction ou faisons-nous face à l’éclatement d’une bulle du secteur technologique ?

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Les marchés font preuve d’un excès de pessimisme peu justifié

par Eric Turjeman, Directeur des Gestions Actions et Convertibles chez OFI AM

Les investisseurs anticipent une récession. Certes, les facteurs de risques ne manquent pas mais ne justifient pas pour autant cet excès de défiance. Fortement pénalisées, certaines valeurs cycliques redeviennent de réelles opportunités d’investissement.

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Marché actions 2018 : bilan et perspectives

par Régis Bégué, Managing Director/
Directeur de la Recherche et de la Gestion Actions chez Lazard Frères Gestion

À la fin du mois de septembre, la performance des marchés européens depuis le début de l’année était proche de 0%. Cette apparente stabilité cachait en réalité de très fortes disparités, puisque la partie « momentum » avait presque continuellement surperformé le segment dit « value » de la cote dans cette première phase.

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Obligations : l'intensification de l'incertitude politique en Europe pourrait créer des opportunités

par David Zahn, CFA, FRM, Head of European Fixed Income, Senior Vice President, Portfolio Manager, Franklin Templeton Fixed Income Group

La politique semble être le principal facteur qui affecte les marchés obligataires européens, l'économie de la zone euro et la politique monétaire de la BCE étant toutes deux sur la même voie qu'auparavant. Selon nous, les événements politiques intérieurs devraient être le principal élément influençant les marchés obligataires européens en 2019. L'incertitude est considérable, les politiques allemande et italienne ainsi que l'aboutissement prévu des négociations du Brexit étant tous des facteurs de risque potentiels. Toute volatilité des marchés résultant de ces questions politiques ou d'autres pourrait offrir des opportunités intéressantes aux investisseurs actifs.

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