Marchés Financiers

par Philippe de Vandière, Analyste marché chez IG Markets France

Du côté des US

La Fed a indiqué lors de sa conférence mensuelle, qu'elle maintenait ses taux ; ils resteront compris entre 0 et 0,25%. Mais elle a également ajouté être disposée à assouplir de nouveau sa politique monétaire, si l’environnement économique venait à se dégrader. En effet la Fed s’inquiète de la faiblesse de l’emploi manufacturier et des commandes à l’industrie. L’annonce d’un « quantitative easing », aura pour conséquence de faire baisser les taux longs des obligations d’état, ainsi que d'alourdir le bilan de la banque centrale de titres dont la qualité baisse, à cause notamment des rachats d’actifs de mauvaise qualité auprès des banques. Ce qui explique la forte baisse du dollar face aux autres devises.

par Florian Roger, stratégiste chez Amundi Asset Management

La récession la plus longue d’après-guerre...

C’est désormais officiel, l’économie américaine est sortie de la récession la plus longue d’après-guerre au deuxième trimestre 2009. L’organisme chargé de la datation des cycles aux Etats-Unis, le National Bureau of Economic Research, a rendu son verdict lundi 20 septembre 2010. Le NBER aura mis plus d’un an avant de se prononcer sur la date de la fin de la récession. Ce délai est usuel car cet institut préfère attendre d’avoir des données suffisamment fiables pour communiquer ses conclusions.

par Léon Cornelissen, Lukas Daalder et Ronald Doeswijk, stratégistes chez Robeco

Une série de chiffres macroéconomiques faibles aux États-Unis et au Japon agite le spectre d’une récession en double creux inhabituelle. Mais le renforcement des indices des directeurs d'achat en Chine et aux États-Unis a permis de dissiper les inquiétudes. Selon nous, une récession en double creux reste peu probable. Par conséquent, les marchés boursiers pourraient commencer à attendre des gains avec impatience. D’un point de vue saisonnier, cependant, l’investissement dans des actifs risqués devient attractif au dernier trimestre, tandis que le mois de septembre a la réputation d’être le pire mois de l’année. En outre, les préoccupations concernant la dette dans les pays à la périphérie de la zone euro sont revenues rapidement.

par Arnout van Rijn, CIO de Robeco Asia

Les banquiers d’investissement ont laissé échapper un énorme soupir de soulagement à la mi-juillet, suite à la cotation réussie d'Agricultural Bank of China (AgBank) sur les marchés offshores et onshores de la Chine. Les banquiers ont bien mérité leurs vacances car il a fallu fournir une somme de travail énorme pour que cet événement ait lieu. Un tel consortium de banques d’investissement n’avait jamais été réuni auparavant. Même si cette cotation ne représente que 15 % de la banque, cette opération de plus 22,1 milliards de dollars US peut toutefois être considérée comme un méga deal. Ceci fait d’elle l’introduction en bourse (IPO) la plus importante au monde, dépassant même celle de 21,9 milliards de dollars US d’Industrial & Commercial Bank of China réalisée en 2006. La Chine : le pays où tout est grand.