par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions d’OFI AM
Les enjeux de l’euro sont tellement importants, et pas seulement pour l’Europe, que nous avons le sentiment que les politiques vont enfin s’engager. Le risque systémique s’éloigne donc. De là à adopter à nouveau des stratégies d’investissement offensives, il y a un pas que nous ne franchissons pas.
La bonne nouvelle au moins, c’est que la mauvaise construction actuelle de l’euro va prendre fin. Mais il y a urgence à trouver de nouvelles voies. La zone Euro est certes en déclin, mais elle représente encore 20 % de l’économie mondiale et ses banques sont largement impliquées dans le système de financement international. Après presque une décennie de « spreads inter-pays » quasi nuls au sein de la zone Euro, les marchés obligataires sont en train de se déconnecter très rapidement.