Marchés Financiers

par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions de Dexia Asset Management

Les statistiques économiques meilleures que prévu et la détermination sans faille de la FED créent certes des conditions financières plus favorables, mais les investisseurs ont tendance à beaucoup trop considérer la deuxième phase d’assouplissement quantitatif (« QE2 ») comme un avantage sans aucune contrepartie pour les actifs risqués. Certains parlent même d’une nouvelle situation économique satisfaisante généralisée (« sweet spot ») pour les actions dans la mesure où le ralentissement de l’activité n’a été rien d’autre qu’une simple pause dans le cycle durable de la reprise et où des taux d’intérêt réels négatifs sont particulièrement de bon augure pour les actions.

par Vincent Ganne, analyste chez IG Markets

Les grands pays émergés n’ont pas les mêmes problématiques économiques que nous et le cas du Brésil est à nouveau très symptomatique de cette situation. La Banque Centrale du Brésil n’est pas indépendante car elle est liée au ministère de l’économie. La politique monétaire brésilienne peut donc être la volonté de la présidence brésilienne seule, hors il peut y avoir conflit avec les autorités monétaires.

par Patricia Kaveh, directeur du développement France de Henderson Global Investors

« Octobre est l’un des mois les plus dangereux pour spéculer en bourse.... outre les mois de juillet, janvier, septembre, avril, novembre, mai, mars, juin, décembre, août et février. »*

L’appréciation de Mark Twain sur les risques inhérents à l’investissement en actions trouve un écho singulier dans un monde qui peine à se remettre d’une crise financière sans précédent. Même pour des professionnels chevronnés « investissant » quotidiennement sur les marchés – « spéculer » n’est jamais recommandé – pourtant cette volatilité particulière est en passe de devenir la nouvelle norme. La forte progression des actions au cours du mois de septembre (MSCI World +6.7%) offre un contraste saisissant avec les ternes performances du mois d’août et nous rappelle que le chemin vers la stabilisation n’est pas un long fleuve tranquille.

par Bogdan Popescu, Directeur Régional de Skandia Global Funds

Les marchés d’actions ont encore progressé en octobre dernier, dopés par les propos de plusieurs responsables de la Fed se déclarant favorables à une reprise du "Quantitative Easing Program" de l'autorité monétaire américaine. La décision prise par cette dernière, début novembre, de racheter 600 milliards de dollars de titres du Trésor supplémentaires d'ici à juin 2011 était donc très largement anticipée. Bien que peu d'observateurs estiment que cette mesure aura un effet significatif sur la croissance, la plupart considèrent en revanche qu'elle démontre la volonté d'intervention de la Fed qui devrait donc de nouveau tout mettre en oeuvre pour éviter un retour de la récession.