Marchés Financiers

par Olivier Marion, Senior Investment Specialist chez Union Bancaire Privée (UBP)

Le monde de la gestion alternative n’a plus grand-chose à voir avec ce qu’il était il y a dix ans. Les hedge funds, axés sur la maîtrise des risques, peuvent permettre aux investisseurs de diversifier leurs placements de manière particulièrement pertinente dans le contexte de marché actuel.

Les hedge funds n’ont pas toujours eu bonne presse ces dernières années, étant associés à l’univers des produits dérivés et à d’éventuelles prises de risque inconsidérées. Pourtant, le véritable esprit des hedge funds est tout autre. Loin de multiplier les risques, ils cherchent au contraire à les limiter au travers de stratégies clairement définies. Leur but: dégager des rendements réguliers grâce à l’exploitation d’inefficiences sur les marchés.

par Darren Williams, Director of Global Economic Research chez AllianceBernstein(AB)

Alors que nous entamons la 2e partie de l’année, il est temps de se demander si les hypothèses clés qui ont façonné notre point de vue sur le prix des actifs - la poursuite de la croissance mondiale; retrait progressif des stimuli monétaires – sont toujours d’actualité?

Nous pensons que la réponse est oui, notamment en ce qui concerne la croissance mondiale. Mais il y a deux mises en garde importantes.

Tout d'abord, plusieurs risques que nous n'avions pas identifiés il y a six mois ont émergé : les tensions commerciales croissantes, la politique italienne et la hausse du prix du pétrole.

Deuxièmement, nous nous rapprochons du jour où l'abondance des liquidités de la banque centrale ne peut plus être tenue pour acquise.

par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez OFI AM

Après plusieurs décennies de mondialisation marquées par une coopération commerciale, des phases de convergences politiques et économiques, voire de styles de vie, le monde semble tout-à-coup soumis à des dirigeants « autocentrés » : guerre commerciale, tensions géo- politiques, discordes européennes, sans parler de la moindre lisibilité de la BCE... Tous ces éléments entament la confiance des investisseurs alors que les statistiques économiques restent correctes et que les résultats des entreprises sont plutôt bons. Ce contexte provoque une remontée de l’aversion au risque, qui pourrait durer encore quelque temps...

par Witold Bahrke, Stratégiste chez Nordea Asset Management

Le taux des obligations souveraines américaines à 10 ans a franchi le seuil psychologique de 3% au deuxième trimestre, niveau le plus élevé depuis 4 ans. Faut-il y voir une opportunité d’investissement ou un risque de correction ?

Au regard de ces niveaux critiques et d’une légère hausse de l’inflation aux Etats-Unis, les investisseurs sont légitimement préoccupés par la spirale des taux. Si la hausse des taux des derniers trimestres a été soutenue par des facteurs cycliques, la toile de fond macroéconomique n’a pas beaucoup évolué : le scénario à long terme reste intact, favorable au maintien de taux d’intérêt bas. Car l’essor de la croissance mondiale a déjà commencé à s’affaiblir. Le pic de croissance est derrière nous, laissant penser que l’essentiel du mouvement haussier des taux obligataires est déjà réalisé.