Marchés Financiers

par Clint Comeaux, Gérant de portefeuille, et Carl DeMuth, Analyste senior du secteur de l’énergie chez Muzinich & Co

Le pétrole West Texas Intermediate (WTI) a chuté à un niveau record la semaine du 20 avril¹ lorsque la demande s’est effondrée dans le sillage du confinement lié au COVID-19 et que la guerre des prix arabo-russe a exacerbé un peu plus encore le déséquilibre entre l'offre et la demande. Dans cette note, nous allons examiner les possibles déterminants des cours du pétrole et ce que cela pourrait impliquer pour les obligations du secteur de l’énergie.

Par David Bianco, Chief Investment Officer, Americas, chez DWS

Plus que jamais, le marché actions américain est porté par quelques poids lourds. Cela ne peut pas durer éternellement, mais pour le moment, il y a beaucoup à dire sur ces géants.

Les plus grandes sociétés par capitalisation boursière, notamment dans les secteurs des technologies et des services de communication, ont une fois de plus démontré cette année pourquoi elles sont les préférées de nombreux investisseurs. Elles ont notamment surperformé leurs homologues du S&P 500 pendant la crise boursière. L'indice global a perdu 10,8 % depuis le début de l'année. En ne déduisant que les cinq plus grands leaders (mesurés en termes de croissance en valeur absolue du marché), la baisse aurait été de 14 %.

par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez OFI AM

Nous vivons une récession d’une ampleur inégalée depuis la grande dépression des années 30. Face à ce constat, la baisse des actions américaines « n’est que » de 16 % depuis le début de l’année ! Les interventions massives et rapides des gouvernements, et surtout des Banques Centrales, permettent effectivement d’amortir le choc. Les liquidités fournies, quasi illimitées, au-delà de poser des questions de sens, irriguent donc les marchés. Quelle analyse porter sur cette situation et quelle stratégie d’investissement adopter ?

par Sherban Tautu, Head of Global Investment Solutions chez SYZ Private Banking

Les marchés actions ont perdu 33 % entre le pic du 19 février et le creux du 23 mars, soit en seulement 23 jours de cotation, et ont rebondi de 22 % depuis. La rapidité avec laquelle la situation évolue est absolument inédite, à tel point que le mois de mars 2020 a enregistré le krach financier le plus rapide de l’histoire.

Mais cette crise soudaine ne frappe pas uniquement les actions mondiales. De fait, aucun actif risqué n’est épargné. Ainsi, les obligations d’entreprise, les obligations à haut rendement, les obligations convertibles, les CLO, l’or, le pétrole et les matières premières, le bitcoin ou encore les véhicules de private equity cotés sont également touchés. Ces variations brutales nous rappellent qu’aucun investissement n’est totalement dénué de risques.