Marchés Financiers

par James McAlevey, Gérant de portefeuille senior chez Aviva Investors

La volatilité fait son retour début 2018, après une longue période de calme. Les marchés boursiers ont fortement chuté au cours de la deuxième semaine du mois de février et l’indice CBOE VIX - connu sous le nom du « baromètre de la peur » qui suit la volatilité des actions - a connu son plus haut niveau depuis 2015.¹

par Ken Leech, Directeur des investissements, Western Asset management (filiale de Legg Mason)

Ces deux dernières années, le sentiment de marché est passé d’une situation de « stagnation séculaire » pessimiste à l’enthousiasme actuel marqué par la « reflation ». En ligne avec un scenario optimiste, nous avons privilégié les secteurs à spread les plus rémunérateurs. Cependant, en dépit de l’optimisme du marché à l’égard de l’accélération de la croissance, il est essentiel de continuer de se protéger contre de potentielles mauvaises surprises.

« Les seuls investisseurs qui n’ont pas besoin d’avoir recours à la diversification sont ceux qui ne se trompent jamais. » John Templeton

par Franck Dixmier, Directeur des gestions obligataires chez Allianz GI

La réunion du FOMC de la semaine prochaine est très attendue. L’attention devrait se focaliser non pas tant sur la probable annonce d’une hausse de taux de 25bp - déjà anticipée par les marchés - que sur la teneur du discours de la Fed : la banque centrale devrait en effet communiquer ses nouvelles prévisions de croissance et d’inflation, ainsi qu’une mise à jour de la fameuse « dot chart », qui photographie les anticipations de taux des gouverneurs.

Depuis la fin de l’an dernier, la vigueur de l’économie américaine ne s’est pas démentie. Les créations d’emplois se sont accélérées, avec plus de 550.000 emplois créés au cours des deux premiers mois de 2018, et ce dans un contexte de hausse maîtrisée des salaires : la forte hausse des salaires de janvier (+2,9% en glissement annuel) s’est tassée en février à +2,6%.

par Warren Hyland, Gérant de portefeuille chez Muzinich & Co

Compte tenu de la détérioration des fondamentaux au sein de l’univers souverain, les investisseurs doivent-ils envisager de renforcer leur exposition aux obligations d’entreprises ?

L’univers obligataire des marchés émergents a considérablement changé depuis le début du siècle.

D’un marché principalement dominé par les émissions souveraines en devises fortes, la classe d’actifs est aujourd’hui plus diversifiée et les investisseurs sont désormais à même d’accéder aux marchés émergents via les émissions des États et des entreprises en devises fortes et locales, ainsi que via les devises émergentes uniquement.