Mondialisation

par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, et Xavier d’Ornellas, Gérant Associé - Pôle Gestion Flexible chez Amplégest, avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance)

L’économie mondiale aborde cette rentrée de septembre sur une note positive en dépit d’incertitudes politiques qui alimentent le stress des investisseurs.

Les Etats-Unis affichent un taux de croissance de 4,2% pour le second trimestre. Nous réitérons notre diagnostic d’un nouveau cycle dans le cycle, l’industrie américaine ne se redressant que depuis deux ans après le repli de 2015/2016. La consommation reste vigoureuse, de même que l’investissement résidentiel. Le commerce extérieur contribue positivement en dépit de la hausse récente du dollar. Les stocks sont aujourd’hui très bas et devraient remonter au cours des prochains trimestres.

par Lysu Paez Cortez, Economiste chez Natixis

La campagne électorale brésilienne 2018 a officiellement démarré le 16 août. Les deux tours des élections législatives, présidentielles et des gouverneurs auront lieu les dimanches 7 octobre et le 28 octobre. Parmi les treize candidats inscrits - et au moment de la rédaction de cette note - l’ancien président Lula da Silva du Parti des travailleurs (PT) était à la tête des derniers sondages avec une confortable avance.Le candidat conservateur aux opinions radicales sur les questions se rapportant aux droits de l’homme, Jair Bolsonaro, arrivait en seconde position.

par Darren Williams, Director of Global Economic Research chez AllianceBernstein (AB)

L'augmentation des tensions commerciales et le resserrement des conditions financières présagent une période de croissance mondiale plus faible. Nous avons réduit nos prévisions pour 2019 pour la zone euro (1,6%) et le Japon (1,1%), mais nous pensons que la croissance américaine restera forte (2,3%).

• Les évolutions en Chine pourraient être déterminantes. Nous prévoyons que la croissance restera stable au second semestre de 2018. Mais un assouplissement substantiel de leur politique sera nécessaire pour éviter un fort ralentissement l'an prochain.

par Christopher Dembik, Responsable de la recherche macro-économique chez Saxo Bank

Nous observons trois thèmes principaux qui influenceront les marchés et les décideurs dans les prochains mois la croissance tend vers le bas, les indicateurs de la pression financière sont au vert et l’inflation est de retour sur le devant de la scène, du moins aux États-Unis.

Nous affirmons à nouveau que la Chine fera certainement ce qu’elle a toujours fait pour éviter que sa croissance ne déraille : elle interviendra afin de relancer l’économie, mais les répercussions positives attendues sur les données concrètes ne devraient être perceptibles qu’en 2019. En attendant, nous estimons que la volatilité se renforcera dans les prochains mois. En outre, au vu d’une baisse des échanges mondiaux du fait d’un protectionnisme croissant, les investisseurs garderont un œil sur le dollar américain afin de se préparer à d’éventuelles perturbations du marché.