Mondialisation

par Hervé Juvin, Président de l'Observatoire Eurogroup Consulting

Pour ce dernier Point de l’Observatoire 2016, l’optimisme est de rigueur ! Et cet optimisme, durable parce que raisonné, est porté par une révolution silencieuse, qui pourrait bien exercer dans le temps des conséquences comparables à celles des « révolutions vertes » du passé.

Souvenons-nous. La grande « révolution verte » des années 1970 reposait sur une amélioration des variétés de riz, de manière à ce que les plants atteignent plus vite la maturité et permettent une récolte de plus par an. Il n’en fallait pas plus pour qu’une grande partie de l’Asie du Sud-Est et surtout, l’Inde, échappent au spectre de la famine.

par Chen Zhao, Co-directeur de la stratégie macroéconomique globale chez Brandywine Global (filiale de Legg Mason)

La victoire de Donald Trump lors des dernières élections aux États-Unis pourrait conduire à une mini envolée de l’économie. Son plan annoncé de relance budgétaire pourrait en effet être de plus grande envergure que ce que le marché a anticipé et finir par ajouter 1,5 % de croissance au produit intérieur brut (PIB). Ainsi, la croissance annuelle de l’économie américaine pourrait osciller entre 3 et 3,5 % l’année prochaine, ajoutant pour cette fois un taux de croissance de 2 % au secteur privé. Cela pourrait conduire à des rendements plus élevés outre-Atlantique et à une nouvelle appréciation du billet vert. La hausse des rendements est toujours un phénomène auto-limitatif, mais un renforcement de l’économie pourrait permettre de faire face à une augmentation des coûts d’emprunt et à un renforcement de la monnaie.

par Christophe Donay, Responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche macroéconomique, Chef stratège chez Pictet

L’économie mondiale et les marchés financiers arrivent à un point d’inflexion clé, bousculés à la fois par l’élection de Donald Trump et les incertitudes européennes, mais aussi par des changements de fond dans l’approche fiscale et monétaire, avec une croissance économique qui reste bien terne dans la plupart des pays développés.

par Alexandra Estiot, Economiste chez BNP Paribas

• Ces derniers trimestres, l’économie japonaise donne des signes d’accélération, soutenue par la demande intérieure. Les performances, au regard du potentiel, sont impressionnantes.

• La Banque du Japon a fait un nouveau pas dans « l’irresponsabilité » chère à Paul Krugman en s’engageant à dépasser durablement et significativement son objectif d’inflation de 2%.

• Pour certains, les Abenomics s’essouffleraient. Les moyens mis en œuvre auraient été déséquilibrés : pas assez de poids pour les réformes structurelles, et trop pour la politique monétaire.