Mondialisation

par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas

Si une hirondelle ne fait pas le printemps, elles sont néanmoins de plus en plus nombreuses à se rassembler comme le montrent les données récentes. Aux Etats-Unis, 196 000 emplois ont été créés en mars. C’est bien plus que les attentes du consensus. Après l’amélioration, la semaine dernière, de plusieurs données Ifo pour l’Allemagne (à l’exception du secteur manufacturier) et de celles de l’Insee en France, la hausse, cette semaine, du PMI manufacturier officiel chinois (de 49,2 à 50,5) et la deuxième augmentation consécutive du PMI manufacturier Caixin (de 49,9 à 50,8) ont été accueillies avec soulagement. Cette embellie montre que les mesures de relance commencent à porter leurs fruits, laissant espérer aux partenaires commerciaux de la Chine un redressement des perspectives à l’exportation.

par Frédéric Rollin, Conseiller en stratégie d’investissement chez Pictet Asset Management

Xi Jinping a annoncé la baisse de l’objectif de croissance chinoise, de précédemment 6,5% à «entre 6 et 6,5%». La Chine semble décélérer inexorablement. Faut-il s’en inquiéter ? Nous ne le pensons pas.

Le gouvernement chinois accepte simplement le destin de toute économie en voie de développement : celui d’une baisse structurelle de la croissance. Passer de l’agriculture à la sidérurgie crée plus rapidement de la valeur ajoutée qu’évoluer de la sidérurgie vers les hautes technologies et les services. De plus, la population chinoise vieillit.

par Anthony Chan, Responsable de la stratégie d'investissement Asie à l'Union Bancaire Privée (UBP)

Les négociations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis avaient initialement pour date d’échéance le 1er mars. Donald Trump avait menacé – en l’absence d’accord conclu à cette date – d’augmenter à 25% (contre 10% actuellement) les droits de douane américains sur les importations de produits chinois d’une valeur marchande de 200 milliards de dollars. Heureusement, les dernières évolutions dans le cadre des discussions menées aux Etats-Unis ont, comme le marché l’espérait, confirmé la prolongation des négociations sur les questions les plus sensibles.

par Alessandro Ghidini, Gérant stratégie obligations émergentes chez GAM Investments

Un changement de régime au Venezuela est bel et bien possible, mais que les modalités et le calendrier du mécanisme de transition restent très aléatoires. Afin de conserver la confiance des investisseurs, le Venezuela devra assurer la stabilité de son gouvernement et présenter un plan clair de stabilisation économique.

• Une combinaison de facteurs intérieurs et extérieurs exerce des pressions sur le président vénézuélien Nicolás Maduro

• Les sanctions américaines renforcent l'espoir qu’un changement de régime au Venezuela est bel et bien possible

• La situation financière reste très fluctuante, sujette à des changements quotidiens