Mondialisation

par Laetitia Baldeschi, Responsable des études et de la stratégie chez CPR AM

Les données mensuelles publiées depuis le début du 2èmetrimestre sont assez mitigées et ne montrent pas de signes d’amélioration tangible de la dynamique de croissance en Chine. La publication du PIB pour le 2ème trimestre est venue confirmer ce sentiment. Le ralentissement à l’œuvre depuis le début de la décennie se poursuit, sans accélération toutefois. Et c’est peut-être en soi un élément rassurant. Cette décennie est en effet celle du changement de régime de croissance pour la Chine, visant au développement de la demande intérieure ; c’est l’ère d’une croissance plus « qualitative, inclusive et innovatrice ». Mesurer l’ampleur du ralentissement est d’autant plus difficile que la plupart des indicateurs disponibles restent centrés sur l’ancien régime de croissance chinois.

par Benoit Peloille, Stratégiste chez VEGA IM

A fin juin, le commerce mondial affiche une contraction de 1.4% par rapport au mois précédent d’après les données de CPB World Trade Monitor après une hausse de 0.6% en mai.

En tendance, sur les 3 derniers mois, le commerce mondial recule de 0.7% sur le second trimestre 2019, après un repli de 0.3% au T1.

La contraction du commerce mondial s’affiche en repli de 1.4% en annuel, soit la contraction la plus forte depuis 2009.

La production mondiale recule également en juin (-0.5%), soit une croissance quasi nulle en annuel (+0.6%).

Le commerce mondial en berne, la production fait du surplace

par Vincent Boy, Analyste chez IG France

La Chine restait jusqu’à maintenant plutôt discrète et mesurée dans ses décisions de rétorsions envers les Etats-Unis mais la dernière menace de Donald Trump d’imposer des droits de douane sur les 300Mds$ d’importations sur lesquels aucune taxe n’est encore appliquée à forcer la Chine à agir.

Le parti chinois a décalé son point pivot proche des 7 pour un dollar et a laissé sa monnaie se déprécier face au billet vert lorsque les marchés ont vendu fortement le Yuan, le faisant tomber au plus bas de 11 ans face au dollar. Laisser dévaluer sa monnaie permet aux exportateurs chinois de réduire l’ampleur des droits de douane Américains.

par Cyrille Geneslay, Gérant allocataire chez CPR AM

Un couple est un écosystème fascinant qui repose de sa construction à sa mort sur les mêmes mécanismes d’attraction et d’attachement. Dans une rencontre, c’est la ressemblance qui crée l’attachement, mais paradoxalement ce sont les différences qui sont le moteur (quasi) exclusif de l’attirance ! Ces mêmes différences qui après quelques semaines / mois / années (rayer la mention inutile) deviennent synonymes d’imperfection, transformant les « petits défauts si mignons et tellement attachants » en « tics exaspérants et manies horripilantes ».