Mondialisation

par William De Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas

•  Nous révisons à la hausse nos prévisions de croissance en 2016 pour la zone euro ainsi que pour les pays émergents et en développement, et à la baisse celles des Etats-Unis.

•  A l’horizon 2017, nous révisons légèrement à la baisse nos prévisions pour la zone euro et à la hausse pour les pays émergents.

•  Nos prévisions de croissance aux Etats-Unis, en particulier pour 2017, sont inférieures à celles du consensus.

par Christopher Dembik, Economiste chez Saxo Banque

La reprise de l’activité mondiale est perceptible depuis le début de l’année, comme en témoigne le sursaut du commerce international et du Baltic Dry Index, mais elle est très dépendante de l’évolution de la conjoncture aux Etats-Unis.

La FED bloquée par le ralentissement américain

La hausse soutenue des créations d’emplois depuis trois ans confirme la réalité de la reprise économique américaine mais celle-ci va inévitablement ralentir au cours des prochains trimestres du fait de la baisse du revenu réel des ménages américains, qui se répercute sur la consommation et également sur le PIB, comme l’a montré la première estimation de la croissance au T1 2016.

par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, et Xavier d'Ornellas, Gérant Associé Pôle Gestion Flexible chez Amplégest avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance)

La publication récente d’un taux de croissance modeste (+0,5%) pour le premier trimestre aux USA a inquiété les investisseurs. Cette déception passagère ne remet pas en cause, selon nous, la tendance positive de l’économie américaine. Le PIB a souffert d’une consommation faible et d’un effet stock négatif de 0,3%. Au-delà de ce chiffre, nous constatons une légère reprise de l’industrie américaine, un marché immobilier toujours solide et une situation de quasi plein emploi qui n’est pas compatible avec une économie faible. Au cours des prochains trimestres nous nous attendons donc à une croissance américaine plus vigoureuse, dans le sillage d’indicateurs avancés en hausse sensible.

par Christine Peltier, économiste chez BNP Paribas

• Afin de stimuler la demande intérieure, les autorités poursuivent l’assouplissement prudent de la politique monétaire et élargissent leur champ d’actions sur le plan budgétaire.

• La progression de l’investissement dans les projets d’infrastructure va réaccélérer cette année, notamment grâce au redressement des revenus et des sources de financement des collectivités locales. Des allègements fiscaux devraient soutenir la demande des entreprises et des ménages.

• Les déficits budgétaires se sont accrus ces dernières années et la dette publique a augmenté, sous l’effet du ralentissement économique et de la mise en œuvre de mesures contra-cycliques.