Mondialisation

-A +A

Mondialisation : cause du protectionnisme ou rempart contre le protectionnisme ?

par Patrick Artus, directeur de la recherche économique et des études de Natixis

La mondialisation peut certainement faire apparaître des tentations protectionnistes, puisqu’elle conduit à des délocalisations, à des pertes d’emplois, à l’ouverture des inégalités.

Mais elle peut être aussi une assurance contre le protectionnisme, compte tenu de la forme qu’elle prend aujourd’hui.

Si un pays a perdu une partie de son industrie, a délocalisé de manière irréversible ; si de ce fait il doit exporter des biens et des services haut de gamme et importer beaucoup de produits industriels qu’il ne fabrique plus domestiquement, alors ce pays serait terriblement pénalisé par le protectionnisme (hausse des prix des importations, rétorsions contre ses exportations).

Il est difficile de savoir aujourd’hui si ce rempart, pourtant convainquant, contre le protectionnisme sera suffisant pour l’éviter.

Mondialisation: 

Australie : entrée tardive en récession

par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas 

A la suite de ses principaux partenaires commerciaux, l’Australie est finalement entrée en récession en fin d’année passée. Le PIB s’est contracté de 0,5% t/t au dernier trimestre 2008.

Pour l’heure, la RBA se montre confiante, estimant que les derniers plans de relance budgétaire (soit 4,5% du PIB sur quatre ans), couplés à la baisse des taux d’intérêt, devraient soutenir l’activité.

Mondialisation: 

Etats-Unis : les ménages au cœur de la récession

par Jean-Marc Lucas, économiste chez BNP Paribas

La récession en cours est, davantage que les précédentes, centrée sur les ménages. Ses aspects les plus frappants, qu’il s’agisse de la crise du secteur immobilier résidentiel, de la baisse prononcée des marchés actions ou du fonctionnement perturbé du marché du crédit, affectent en effet tous très directement la situation des ménages. Dans ce focus, nous revenons sur le rôle joué par certaines évolutions clefs (revenus, richesse, crédit).

Les revenus sous la pression du marché du travail

La détérioration du marché du travail affecte directement la tendance des revenus (pertes d’emplois, diminution des volumes horaires, ralentissement de la hausse des salaires) et incite à consommer une part plus limitée de ceux-ci (épargne de précaution).

Mondialisation: 

Banques américaines : mauvaise année 2008, sombres perspectives 2009

par Estelle Honthaas, économiste au Crédit Agricole

• La FDIC a publié les résultats 2008 agrégés de l’ensemble des banques commerciales américaines et des caisses d’épargne dont elle assure les dépôts : leur résultat net global est tout juste positif sur 2008. 
• Les principaux acteurs financiers non bancaires (AIG, Fannie Mae) ont également connu une semaine noire, paniquant les marchés par leurs annonces de pertes record au titre de l’année 2008.

Mondialisation: 

Zone euro : d’où vient l’effondrement des exportations?

par Sylvain Broyer, Costa Brunner, Jean-Christophe Caffet, Jésus Castillo et Cédric Thellier , économistes chez Natixis

La fin d’année 2008 a été marquée par une nette contraction de l’activité. Nous revenons ici sur cet arrêt soudain des économies européennes, et notamment sur l’effondrement sans précédent des exportations. Si les contraintes de financement pèsent à la fois sur l’offre et la demande de biens et services, nous montrons que celles pesant directement sur les flux (trade credit) sont également responsables du gel actuel du commerce mondial.

Mondialisation: 

Japon : Les éléments contra-cycliques peuvent-ils être efficaces ?

par Sophie Mametz et Thuy Anh Nguyen, économistes chez Natixis

Publiée le 16 février, la croissance japonaise au T4-08 s’est inscrite significativement à la baisse, passant de -0,6% à -3,3% T/T soit un effondrement de 12,7% en rythme annualisé. En ce quatrième trimestre, le Japon est ainsi ébranlé par la sévérité de la crise. La contraction du PIB résulte à la fois de la baisse conjointe des demandes domestique et étrangère.

Le principal facteur ayant négativement contribué à la croissance en T4-08 est le solde extérieur (-2,6 points de pourcentage). Les trois principaux secteurs exportateurs (qui représentent plus de 60% des exportations totales japonaises) sont touchés de plein fouet par la baisse de la demande globale (y compris la demande chinoise) : sont concernés les fabricants de machines, machines électriques, les constructeurs automobiles.

Mondialisation: 

L’Europe centrale et les pays baltes dans la tourmente

par François Faure et Alexandre Vincent, économistes chez BNP Paribas

La croissance des pays d’Europe centrale ralentit fortement depuis fin 2008, reflétant la contraction de la demande extérieure mais aussi l’essoufflement de la consommation et de l’investissement. Les pays baltes traversent déjà une récession sévère.

Globalement la liquidité extérieure est précaire, surtout pour les pays baltes. La Hongrie et la Lettonie ont déjà été contraintes de solliciter l’aide des institutions financières internationales et de l’UE. Pour les pays ayant des régimes de change flottants, l’endettement en devises du secteur privé pèse d’autant plus lourd que les monnaies se sont fortement dépréciées. Pour les pays en régime de change fixe, c’est le maintien même du peg qui pourrait être mis en question.

Mondialisation: 

Les ajustements sont toujours brutaux et profonds

par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management

Chiffres du chômage en France

La situation sur le marché de l'emploi en France s'est nettement dégradée au cours des derniers mois. En janvier, le nombre d'inscrits au pôle Emploi a augmenté de 90 200. C'est le 9ème mois consécutif de hausse de cet indicateur et la progression la plus rapide depuis juillet 1974. Le détail des statistiques montre une hausse du nombre d'entrées mais aussi un net recul des sorties. La hausse des entrées reflète notamment l'accroissement des fins de Contrats à Durée Déterminée et des licenciements économiques. Les fins de mission d'intérim ne sont pas en hausse au mois de janvier, par rapport à décembre, mais restent à un très haut niveau. Le recul des sorties indique principalement une réduction nette, depuis l'été, des reprises d'emplois.

Mondialisation: 

Italie : progression continue des dépôts des ménages

par Carla Russo, économiste à la Banca Nazionale del Lavoro (BNP Paribas)

En décembre 2008, la croissance annuelle des prêts des Institutions financières et monétaires (IFM) italiennes a atteint 4,9 % (contre 3,9 % en novembre), soutenue essentiellement par la hausse des prêts accordés aux sociétés non financières (+6,6 %) et, quoique dans une moindre mesure, par celle des prêts aux ménages (+1,4 %). Le ralentissement de la croissance des prêts aux ménages a conduit à une stabilisation du niveau d’endettement total du secteur qui, au T3 2008, en pourcentage du PIB, était équivalent à 60 %.

Au cours de 2008, les actifs financiers des ménages italiens se sont de nouveau contractés pour atteindre 3,410 milliards d’euros (-7,3% en g.a.), un niveau comparable à celui de juin 2005. En septembre 2008, les dépôts représentaient 30 % du total des actifs, un niveau inégalé depuis dix ans.

Mondialisation: 

Le bon, la brute et le truand

par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM

Une lutte sans merci se poursuit entre le processus de désendettement et la réponse politique. Les espoirs d’un rebond durable ont été réduits à néant par la dégradation de la situation du système bancaire et l’impact visible de la récession économique. La récession bât désormais son plein et la contraction de l’économie est proche de son rythme maximum.

Mondialisation: 

Pages

Flux RSS