Mondialisation

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Une défaillance des Hedge Funds est à craindre

par Daniel Lebègue, président de l’Institut Français des Administrateurs (IFA)

Ancien banquier - il a été directeur général de BNP puis directeur général de la Caisse des dépôts et consignations - Daniel Lebègue connaît très bien le monde financier. Il siège dans les conseils d’administration de plusieurs entreprises françaises, dont Alcatel Lucent et Technip. Président de l’Institut Français des Administrateurs (IFA), qui regroupe 2.000 administrateurs exerçant en France, et de la branche française de Transparency International, il estime qu’après la crise des subprimes, les Hedge Funds menacent aujourd’hui le système financier, avec des conséquences incalculables. Entretien.

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Chine : réactivité des autorités

par Christine Peltier, économiste chez BNP Paribas

  • La croissance économique chinoise ralentit, affectée par l'affaiblissement de la demande mondiale. Le taux de croissance du PIB devrait passer de 11,9% en termes réels en 2007 à 10,0% en 2008, et se situer légèrement audessus de 9,0% en 2009.
  • Le ralentissement de la croissance et la chute des prix des actifs boursiers pourraient avoir des implications sociales et inquiètent le gouvernement, qui a clairement assoupli sa politique économique depuis juin 2008.

Les signes récents de modération de l’inflation, les confortables excédents de la balance des paiements et la solidité des finances publiques donnent au gouvernement une bonne marge de manoeuvre pour pouvoir moduler ses instruments de politiques économiques, atténuer les effets du ralentissement mondial et réduire les risques d’atterrissage brutal de la croissance chinoise.

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La crise accroît la méfiance envers le capitalisme financier

par Olivia Montel-Dumont 
Olivia Montel-Dumont a dirigé un numéro spécial des "Cahiers français” intitulé “Découverte de l'économie. Concepts, mécanismes et théories économiques” (Editions La Documentation française). Ce numéro est consacré aux théories, concepts et mécanismes fondamentaux. Les experts qui ont participé au dossier analysent le comportement des principaux agents économiques et abordent aussi, dans une deuxième partie, les controverses théoriques sur des sujets comme la monnaie, le travail et le commerce international. 

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Les pratiques de pilotage de projet offshore en Inde

Par Jean-Marie Barret, Directeur de Projet Offshore chez Logica France.

Les entreprises Françaises s’orientent significativement vers l’offshore des services informatiques depuis cinq ans. Au moins s’agit-il d’une option lors de tout renouvellement de marché ; plus ostensiblement l’exigence d’offshorisation constitue l’objet même de nouveaux marchés.

Parallèlement, les SSII leader en Europe optent pour une stratégie de croissance ciblant le développement de leurs centres « low cost » et le déploiement de forces commerciales dédiées. 

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Pays émergents : un scénario 2009 en demi-teinte

par François Faure, économiste chez BNP Paribas
-  Jusqu’au printemps 2008, les économies émergentes ont bien résisté au ralentissement de la croissance aux Etats-Unis et en Europe avec une croissance de 7% en glissement annuel au deuxième trimestre, soit un niveau probablement toujours supérieur à la croissance potentielle.
Toutefois, les exportations de marchandises hors énergie et matières premières plafonnent en Amérique latine et elles semblent s’être très retournées récemment en Europe centrale. Parallèlement, on observe un ralentissement quasi général du crédit domestique depuis la fin 2007. 

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Subprime : le happening des banquiers

par Gilles Bridier est journaliste (API.doc)

Bas les masques. Dans ce happening à mille milliards de dollars, les acteurs parmi les plus vénérables de la scène financière ont été pris la main dans le pot de confiture. Jusqu’au coude, pour les Lehman Brothers, Merrill Lynch et autres AIG, dont les réputations sonnaient comme des gages de vertu. Ceux qui parlaient le plus de gouvernance se trouvent emportés les premiers par le cyclone, victimes du manque de transparence dans leur gestion et d’une indigestion de « créances pourries ». Autour d’eux, les plus grands esprits se veulent éclairés et préfèrent se déclarer imprudents plutôt qu’incompétents: « Nous savions que nous étions dans une bulle, mais personne ne voulait en sortir ». Les plus honnêtes corrigent : « Nous n’avons rien vu venir du tout ». L’improvisation a été totale, et la spéculation sans filet.

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Au coin de la rue, la récession ?

par Philippe Waechter, Directeur de la Recherche Economique de Natixis Asset Management

Le coup de frein est violent et spectaculaire. En l'espace de trois mois, les indicateurs conjoncturels de la zone euro sont passés du label "résiste bien" à celui de "coup de frein brutal". En conséquence, la question de la récession pour la zone euro ne peut plus être exclue. Le schéma que l'on peut dérouler n'est pas celui, habituel, d'une inflexion de l'activité. Il n'y a pas eu de tensions excessives susceptibles de provoquer une sorte de retour en arrière vers la tendance de long terme. Actuellement, la croissance ralentie faute de combattants et c'est une vraie différence dans l'analyse conjoncturelle lorsque l'on compare avec les Etats-Unis.

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La santé à l’international et la responsabilité sociale sont liées

Par Laurent Fourier, Directeur Général Région CEMA d’International SOS et Philippe Guibert, Directeur Médical des Programmes de Santé

Pour identifier le lien que font les dirigeants français entre Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE) et santé à l’international, la société International SOS a mené une étude avec l’appui de TNS Sofres auprès de plus de 430 dirigeants de multinationales françaises (secteurs de l’industrie pharmaceutique, télécommunications, conseil, banque et finance, production, grande distribution…) entre le 15 février et le 6 juin 2008

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Chine : comment rationaliser ses investissements

Par Ghislain de Mareuil, avocat associé, et Matthieu Bonici, avocat collaborateur chez DLA Piper à Shanghai. 

Un nombre croissant de groupes étrangers souhaite aujourd’hui rationaliser leur portefeuille de participations chinoises, après des années d'investissement massif en Chine. Dans ce contexte, une question particulière est celle du regroupement de la détention de ces participations sous une seule et même entité.

Deux options sont envisageables : choisir comme holding de détention une entité établie en Chine ou hors de Chine.

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Du subprime à l’économie réelle

par Philippe d’Arvisenet.

La correction du marché immobilier américain, l’éclatement de la crise  du subprime, qui s’est propagée au marché monétaire et au crédit, vont amplifier et prolonger le ralentissement américain. Les conséquences réelles de cette crise débordent les frontières américaines. Ecarter le risque de récession supposera de la part de la Fed une réactivité sans état d’âme.

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