Politiques

par Bruno Colmant, Chef économiste de la banque Degroof Petercam

Même si les élections italiennes ont été remportées par des partis populistes, elles formulent une expression démocratique. Au-delà des problèmes de migration, ce populisme est incidemment le reflet d’un rejet des Traités européens et de la discipline budgétaire qu’ils ont imposée. C’est d’ailleurs une des difficultés de la gauche traditionnelle : comment exister dans un cadre politique reflétant l’ordo-libéralisme allemand ?

L’application intégrale du programme de gouvernement italien, considéré comme délirant par de nombreux économistes, constituerait un danger pour l’euro. En effet, il conduirait immanquablement à amplifier la dette publique, qui est déjà une des plus importantes d’Europe et n’est tolérable qu’au travers de son refinancement par la BCE et de taux d'intérêt faibles. Si cette dette publique augmente, son risque et son taux d’intérêt vont s’accroître.

par Sylvie de Pange, Responsable du Pôle Actionnariat Salarié de CIC Epargne Salariale

De nombreuses sociétés, cotées ou non-cotées, proposent à leurs salariés d’investir au capital de leur entreprise dans le cadre d’un plan d’épargne salariale. Cette démarche, qui présente des avantages financiers et sociaux certains, mérite d’être davantage développée.

La France n’a pas à rougir en matière d’actionnariat salarié. Grâce à plusieurs décennies de développement de l’épargne salariale, l’Hexagone apparaît comme l’un des leaders mondiaux de ce type d’investissement. Pour autant, une importante marge de progression existe encore, aussi bien du côté des grands groupes que des PME/ETI. À titre d’exemple, 3,5% du capital des entreprises du CAC 40 est possédé par les salariés de ces entreprises, mais les situations restent très disparates.

par Slavena Nazarova, Economiste au Crédit Agricole

Depuis la signature en décembre dernier d’un accord préliminaire sur le divorce réglant les questions de la facture et des droits des ressortissants européens et britanniques, les négociations sur le Brexit ont avancé. Les Britanniques ont fini par assouplir quelque peu leurs lignes rouges sans que cela n’entraîne de crise politique majeure. De son coté, l’UE a su faire preuve de souplesse tout en restant ferme sur ses principes fondamentaux. En mars dernier, un accord sur une période de transition a été conclu. Toutefois, le plus dur reste à faire, avec la question irlandaise à régler d’ici juin. Quant aux discussions sur la relation future, celles-ci vont bientôt démarrer. A cet égard, l’incertitude reste entière. Pour le moment, le scénario retenu est celui d’un accord de libre- échange (hard Brexit) de type CETA amélioré.

par Christophe Morel, Chef économiste de Groupama AM

Depuis plusieurs années, nous recourons régulièrement à des outils quantitatifs d’analyse de la sémantique des banquiers centraux, et ce pour nous permettre de mieux décrypter les discours. Ce faisant, nos travaux s’inscrivent dans le prolongement de « l’économie narrative » énoncée par R. Shiller selon lequel les discours ont une influence déterminante sur les comportements économiques et financiers. Bien qu’il soit trop tôt pour tirer des conclusions définitives, notre analyse sémantique du premier FOMC sous la présidence de J. Powell aboutit à deux observations :