Politiques

par Philippe Waechter, Directeur de la recherché économique chez Natixis AM

La BCE a adopté comme a pu la faire la Fed une attitude et une communication telles qu’au moment de la décision aucun investisseur n’est surpris. Pour la BCE il n’y a pas eu de surprise sur le fait que le montant des achats allait être réduit. L’incertitude portait sur le montant et la durée mais dans des marges que la BCE avait indiqué dans les minutes de sa dernière réunion. L’objectif est ainsi de modifier ex ante les anticipations des investisseurs pour ne pas prendre le risque d’une surprise lors de la publication de la décision.

par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM

Les enquêtes menées par l’INSEE et par Markit auprès des chefs d’entreprise suggèrent une dynamique cyclique toujours très confortable notamment dans le secteur manufacturier.

Six graphiques illustrent ce point et donnent une allure optimiste quant au profil à venir de l’activité globale en France: l’impulsion initiale dans l’industrie est robuste et se propage dans le reste de l’économie. On peut ainsi prolonger, en 2018, les signaux favorables que l’on constate actuellement. L’impulsion est forte et va continuer de se propager provoquant dans le même temps une amélioration significative du marché du travail. C’est cette dynamique qui nous réjouit.

Le premier est graphe est issu de l’enquête Markit. Il présente l’indice synthétique Markit et l’évolution du PIB trimestre après trimestre.

par William de Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas

Les deux publications du Fonds monétaire international (FMI) sont comme les deux faces d’une même monnaie : l’une brille, l’autre moins. La première, le Chapitre 1 des « Perspectives de l’économie mondiale », propose une lecture réconfortante : la croissance se renforce, plus que prévu. Elle est généralisée, qu’il s’agisse des composantes de la demande ou des zones géographiques, et les prévisions ont été révisées à la hausse.

par Hervé Juvin, Président de L’Observatoire Eurogroup Consulting

« C’est toujours l’avion que vous ne voyez pas qui vous abat ». La vieille sentence des pilotes de chasse et de bombardement, pendant la seconde guerre mondiale, devrait être l’une des maximes favorites des stratèges. Il est vrai que maints chefs d’entreprise l’ont présente à l’esprit, du moins sous la forme récemment encore exprimée par un ténor de la Silicon Valley ; « ll faut être paranoïaque pour survivre ».

L’actualité estivale et les thèmes de la rentrée en témoignent. Dans combien de secteurs d’activité, pour combien d’entreprises, et quelquefois les plus lourdes, ce n’est pas le concurrent redouté, ce n’est pas la technologie nouvelle, ce n’est pas l’accident géopolitique pressenti qui sont les plus dangereux et qui vous abattent. Quelques exemples ?