Politiques

par Xavier Lépine, Président du Directoire du Groupe La Française

Une crise sanitaire mondiale avec une vitesse de propagation exponentielle, dont la temporalité et la profondeur sont inconnues, et cela dans un monde globalisé tant sur le plan des activités économiques que des marchés financiers : une seule certitude, la situation que nous vivons n’a jamais connu d’équivalent, et tout ce qui peut être dit ou fait pourra s’avérer exact... ou faux en fonction de paramètres sanitaires, puis politiques, aujourd’hui inconnus.

par Bastien Drut, Strategiste Sénior chez CPR AM

Pour faire face à la crise économique induite par la pandémie du coronavirus, les banques centrales sont en train de revoir de façon radicale et extrêmement rapide leur façon d'opérer. Les actions ont une portée beaucoup plus puissante que ce que nous avons pu observer ces 20 dernières années.

Ces dernières semaines, les différentes banques centrales ont globalement adopté plusieurs types d'actions :

par David Zahn, Head of European Fixed Income chez Franklin Templeton

La Banque centrale européenne a cherché à regagner sa crédibilité ce matin avec le lancement d'un plan d’urgence d'achats de 750 milliards d'euros en cas de pandémie. L'ampleur du programme est ce à quoi nous nous attendions de la BCE après une semaine de dislocation du marché obligataire européen. Cela porte le total du nouveau plan d’urgence d'achats à 870 milliards d'euros, ce qui devrait suffire à calmer les marchés des obligations d'État. Nous pensons que cela devrait être bénéfique pour les dettes italiennes, espagnoles et grecques, mais aussi que cela devrait resserrer les écarts des autres obligations d'État européennes. Cela démontre également que la BCE continuera à dévoiler des mesures pour combattre les perturbations du marché résultant de la pandémie.

par Philippe Waechter, Chef économiste chez Ostrum AM

La BCE se met en face des Etats qui vont augmenter fortement leur déficit public pour lutter contre l’épidémie. Le programme réduira ainsi la fragmentation financière et pèsera à la baisse sur les taux d’Intérêt.

La BCE vient de lancer une nouvelle opération d’achat d’actifs d’un montant de 750 milliards d’euros sur la période allant jusqu’à la fin de l’année 2020 au moins. Les achats porteront sur des titres publics et privés qui sont éligibles dans le programme d’achat d’actifs (APP) mis en place par la BCE auparavant. Le poids de chaque état dans ce programme d’achat sera celui de chaque état dans le capital de la BCE mais le communiqué de presse suggère beaucoup de souplesse dans l’interprétation.