par Bastien Drut, Responsable de la stratégie et des études économiques chez CPR AM
Dans son discours de Jackson Hole, Jerome Powell a ouvert la porte à une baisse de taux en septembre, en raison de la montée des risques pour l’emploi. On sent de plus dans son discours une priorisation claire de l’objectif de plein emploi par rapport à celui de stabilité des prix car sans doute pour la première fois, Jerome Powell a indiqué explicitement que les droits de douane n’auront qu’un effet passager sur l’inflation, avec une hausse « one-off » du niveau des prix.
- Dans son discours à la conférence des banquiers centraux, Jerome Powell a ouvert la porte à une baisse de taux en septembre.
- Il a souligné que les créations d’emplois n’avaient été que de 35 000 par mois sur les 3 derniers mois et que ce ralentissement est « beaucoup plus important que ce que l’on pensait il y a un mois ». Pour lui, les « risques baissiers pour l’emploi » ont augmenté et pourraient se concrétiser par « des licenciements beaucoup plus élevés et une hausse du chômage ».
- Un point très intéressant est que Powell dise aussi explicitement que le scénario central de la Fed est que les droits de douane n’auront qu’un effet passager sur l’inflation, avec une hausse « one-off » du niveau des prix : il y a là une priorisation claire de l’objectif de plein emploi par rapport à celui de stabilité des prix. C’est cela qui devrait décider le FOMC à baisser les taux directeurs.
- Donald Trump a indiqué qu’il limogerait Lisa Cook si elle ne démissionnait pas. Plus tôt dans la journée, le Département de la Justice avait indiqué vouloir ouvrir une enquête sur les éventuelles irrégularités dans les demandes de crédits immobiliers de Lisa Cook.
Dans son discours de Jackson Hole, Jerome Powell a ouvert la porte à une baisse de taux en septembre, en raison de la montée des risques pour l’emploi. On sent de plus dans son discours une priorisation claire de l’objectif de plein emploi par rapport à celui de stabilité des prix car sans doute pour la première fois, Jerome Powell a indiqué explicitement que les droits de douane n’auront qu’un effet passager sur l’inflation, avec une hausse « one-off » du niveau des prix.
Par ailleurs, le possible limogeage de la membre du Board de la Fed Lisa Cook montre une volonté de la Maison blanche de reprendre la main sur la Fed par tous les moyens.