par Mikael Lundström, Head of Fixed Income chez Evli Avec de faibles rendements et des spreads resserrés, il sera difficile de générer une rémunération solide sur le crédit en 2020. Où investir alors afin de dégager du rendement sans se positionner sur des marchés à haut risque ou sur des […]
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Trump n’inverse pas la tendance : l’économie imaginaire au pouvoir
Par Philippe Waechter, Chef économiste chez Ostrum AM Je suis ravi de vous annoncer que notre économie est la meilleure qu’il n’ait jamais été (Discours de Trump sur l’Etat de l’Union en 2020). Cette phrase démarre un des premiers paragraphes du discours de Donald Trump sur l’état de l’Union en […]
La disruption, moteur de la croissance non inflationniste
par Benoit Peloille, Stratégiste-Gérant chez VEGA Investment Managers La disruption est à l’origine de bouleversements significatifs pour de nombreux secteurs d’activité. Indissociable de l’innovation technologique, ce phénomène a incontestablement eu un impact sur les prix des biens et services, créant de fait, un véritable choc en termes de concurrence. Mais […]
QE, taux négatifs, Helicopter Money… quels outils la Fed utilisera-t-elle lors de la prochaine récession ?
par Bastien Drut, Stratégiste Senior chez CPR AM Les craintes au sujet d’une éventuelle récession aux Etats-Unis ont ravivé les interrogations sur l’arsenal de mesures que pourrait déployer la Fed : taux négatifs, forward guidance, achats de titres, helicopter money… Nous faisons le point dans ce papier sur l’évolution des […]
Combien d’hirondelles pour faire le printemps ?
par William de Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas L’économie mondiale va-t-elle connaître cette année un printemps précoce ? Certes, une hirondelle ne fait pas le printemps, selon le dicton, mais les économistes divergent sur le nombre de données positives nécessaires pour conclure à un changement de saison. De manière […]
L’économie mondiale face à l’inconnue du virus
par Emmanuel Auboyneau et Xavier d’Ornellas, Gérants associés chez Amplégest Depuis la mi-janvier le « coronavirus » venu de Chine douche l’optimisme des marchés qui tablaient sur l’amélioration de l’économie mondiale. Nous ne pouvons pas exclure un trou d’air conjoncturel mais restons confiants dans la poursuite du cycle de croissance. […]
Le rôle de couverture de l’obligataire face au risque actions est un facteur supplémentaire de la baisse des taux longs !
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM Les arguments fondamentaux les plus souvent évoqués pour justifier la baisse tendancielle des taux longs sont la fin du dividende démographique, le vieillissement du capital physique, l’endettement et la politique monétaire d’achats obligataires. Un autre facteur est désormais de plus en plus […]
Chine : au-delà du Coronavirus, reprise économique en vue !
par Sébastien Galy, Stratégiste Macro Senior chez Nordea Asset Management L’économie chinoise devrait rebondir au cours du second semestre 2020, soutenue par une série de mesures prises par le gouvernement chinois, comme l’accord commercial avec les Etats-Unis ou encore le désendettement des sociétés non financières. Au cours du premier semestre, […]
Des questions dans un contexte constructif
par Esty Dwek, Responsable de la stratégie de marché chez Natixis IM Solutions L'année a commencé là où 2019 s'était arrêtée, avec une amélioration continue de la croissance et des marchés porteurs. Les actions ont ignoré les gros titres lorsque les États-Unis ont tué un général iranien avec un drone […]
Chine : une dichotomie de risques et d’opportunités
par Charlie Sunnucks, Gérant Marchés émergents chez Jupiter AM Les vingt-cinq dernières années ont été marquées par des transformations pour la Chine. Le pays autrefois considéré comme "l'usine du monde" est devenu un moteur essentiel de la croissance mondiale et un acteur géopolitique important. La transition n'a pas été une […]