par La direction des études économiques de Société Générale • La faible croissance des pays développés a relancé le débat sur la « stagnation séculaire » : la croissance resterait bridée par des freins financiers et structurels (excès de dette, moindre progression de la productivité et déclin démographique). • L’économie […]
Catégorie : Mondialisation
Elections américaines, politique de la Fed et marchés financiers : faut-il se préparer à un éventuel choc ?
par Chen Zhao, Co-directeur de la stratégie macroéconomique globale chez Brandywine Global (filiale de Legg Mason) La victoire de Donald Trump lors des dernières élections aux États-Unis pourrait conduire à une mini envolée de l’économie. Son plan annoncé de relance budgétaire pourrait en effet être de plus grande envergure que […]
Emergents : de la volatilité à court terme mais pas de remise en cause de la dynamique de croissance
par Laetitia Baldeschi, Co-responsable des études et de la stratégie chez CPR AM Il est vrai que nous privilégiions il y a encore quelques semaines cette classe d’actifs, en constatant la reprise modeste du commerce intra-asiatique, la stabilisation des prix des matières premières, essentielle pour une partie du monde émergent, […]
En 2017: « reflation » à l’horizon
par Christophe Donay, Responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche macroéconomique, Chef stratège chez Pictet L’économie mondiale et les marchés financiers arrivent à un point d’inflexion clé, bousculés à la fois par l’élection de Donald Trump et les incertitudes européennes, mais aussi par des changements de fond dans l’approche […]
Poker menteur à Vienne
par Raphaël Gallardo, Stratégiste multi-assets Investissement et Solutions Clients chez Natixis AM • La grande rotation reflationniste s’accélère avec l’élection surprise de Trump à la Maison Blanche. • La Banque du Japon et la BCE tenteront de résister à la spirale haussière des taux américains • Les émergents partagés entre […]
Japon : Abenomics, un échec trop tôt annoncé
par Alexandra Estiot, Economiste chez BNP Paribas • Ces derniers trimestres, l’économie japonaise donne des signes d’accélération, soutenue par la demande intérieure. Les performances, au regard du potentiel, sont impressionnantes. • La Banque du Japon a fait un nouveau pas dans « l’irresponsabilité » chère à Paul Krugman en s’engageant […]
2017 : une année charnière dominée par la reflation mondiale et l’incertitude politique
par Didier Borowski, Karine Hervé, Mo Ji, Tristan Perrier, Akio Yoshino, Stratégie et Recherche économique chez Amundi En 2016, et pour la 5e année consécutive, la croissance mondiale est restée proche de 3 %. Cette stabilité masque des cycles économiques très différents au sein des pays émergents comme au sein […]
Attention, un risque peut en cacher un autre
par Christopher Dembik, Responsable de la recherche macro-économique chez Saxo Banque • Contrairement à ce qui est dit, la victoire de Donald Trump ne constitue pas une rupture, du moins au niveau des marchés financiers. La Fed n’a aucune raison de reporter la hausse des taux prévue en décembre ; […]
Vieillissement de la population : risque inflationniste ou déflationniste ?
par Marie-Hélène Duprat, Economiste chez Société Générale • Le monde est confronté à un phénomène inédit de vieillissement de la population, fruit d’un double mouvement de baisse de la fécondité et d’allongement de l’espérance de vie. Ce phénomène touche tous les pays, bien qu’avec une ampleur variable. Le Japon est […]
Le chômage des jeunes, un enjeu important
par William De Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas • Dans les pays de l’OCDE, le taux de chômage des jeunes est plus élevé et plus sensible aux variations conjoncturelles que le taux de chômage total. • En phase de repli économique, le pourcentage de jeunes au chômage depuis plus […]