par Warren Hyland, Gérant de portefeuille, Muzinich &Co. Sur la longue liste des domaines supposés souffrir de la présidence de Donald Trump figurent « les marchés émergents ». Les raisons en sont bien connues mais méritent d’être rappelées. Dans sa volonté de relancer vigoureusement les moteurs de l’économie américaine, Trump […]
Obligations convertibles : une solution optimale
par Brice Perin, Gérant chez Generali Investments Tant aux États-Unis qu’en Europe, les investisseurs tiennent de plus en plus compte de l’impact potentiel de la hausse des taux d’intérêt. Pour ceux détenant une plus grande proportion d’obligations au sein de leurs portefeuilles, ce risque se doit d’être examiné plus précocement […]
« America First, Protectionism First »
par Christopher Dembik, Responsable de la recherche macro-économique chez Saxo Bank L’effet Trump est une bulle spéculative et, comme toute bulle, elle va finir par éclater lorsque les investisseurs réaliseront que le nouveau président américain n’est pas en mesure de respecter ses engagements. Jusqu’à présent, l’effet immédiat le plus visible […]
Italie : Monte dei Paschi, et maintenant ?
par Thomas Humblot, Economiste chez BNP Paribas • La recapitalisation privée de Monte dei Paschi di Siena (MPS) n’a pas rencontré le succès espéré. • Une nouvelle solution doit être trouvée afin de ramener la banque à une situation plus viable. • Le soutien temporaire de l’Etat italien pourrait démarrer […]
Du sang et des larmes pour créer le Global Britain de Theresa May
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Discours très politique de Theresa May sur la sortie du Royaume Uni de l’Union Européenne (voir ici). Le référendum sur le Brexit doit se traduire par une dissociation entre le Royaume Uni et l’Union Européenne. La loi britannique doit […]
Turbulences à l’horizon pour la Fed avec la nouvelle administration américaine
Par Valentine Ainouz et Bastien Drut, Stratégie et Recherche économique chez Amundi Donald Trump prendra ses fonctions de président des États-Unis le 20 janvier. Avec les républicains du Congrès, qui n’ont pas nécessairement la même façon de penser que lui sur de nombreux sujets, il tentera de mettre en place […]
Union européenne : face à la concurrence chinoise
par Catherine Stephan, Economiste chez BNP Paribas • L’adhésion de la Chine à l’OMC en 2001 avait été assortie de plusieurs dispositions, le temps que le pays libéralise son économie. • L’article 15 (a) (ii) du protocole permettait aux pays membres de l’OMC refusant d’octroyer le statut d’économie de marché […]
La fin de 35 ans de baisse des taux ?
par Marc Riez, Directeur général chez Vega IM Le grand sujet des marchés financiers depuis la fin de l’été est le retour de l’inflation. Il provoque une importante remontée des taux d’intérêt et une rapide rotation sectorielle au détriment des valeurs défensives et au bénéfice des banques, des matières premières […]
Y a-t-il un lien entre flux touristiques et taux de change ?
par Jean-Louis Martin, Economiste au Crédit Agricole Les touristes prennent en compte les taux de change et l'évolution relative du coût de la vie (mesuré par le taux de change effectif réel1, TCER) dans leurs décisions sur les lieux de destination. Mais pas tout à fait comme on pourrait s'y […]
2017 : une année décisive pour les négociations sur le climat
par Raymond Van der Putten, Economiste chez BNP Paribas • Les émissions de CO2 se sont stabilisées en 2015. Cependant, beaucoup reste à faire pour maintenir le cap d’une économie sobre en carbone au niveau mondial. • L’accord de Paris sur le climat, adopté en décembre 2015 à la COP21, […]