par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi Deux périodes bien distinctes peuvent être évoquées s’agissant de 2015 : Un premier semestre au cours duquel les craintes de resserrement monétaire américain ont été largement absentes, dans des marchés financiers il est vrai, davantage sous l’influence de la BCE. […]
Quelle dynamique macroéconomique après les attentats en France ?
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis AM Les similitudes avec la crise actuelle des marchés émergents sont évidentes – La reprise de l’économie française va-t-elle être mise à mal par les attentats meurtriers du vendredi 13 novembre à Paris ? Au delà des aspects dramatiques et […]
Zone euro : tensions budgétaires
par Frédérique Cerisier, économiste chez BNP Paribas • La Commission européenne a publié ses prévisions d’automne. Son diagnostic sur la zone euro est un peu plus optimiste que le nôtre, avec une croissance du PIB attendue à 1,8% en 2016 après 1,6% cette année. • Les prévisions en matière de […]
Marchés émergents : les pressions subsistent
par Maarten-Jan Bakkum, Senior Strategist Emerging Markets chez NN Investment Partners Il y a longtemps que le peso argentin s’est effondré et que le FMI a sauvé le Brésil d’une crise de la dette par le biais d’un plan de soutien. Ceci s’est passé en 2002, lors de la dernière […]
Royaume-Uni : Pas de « super jeudi » pour la BoE
par Slavena Nazarova, économiste au Crédit Agricole • La réunion du Comité de politique monétaire (MPC) la Banque d’Angleterre (BoE) du 5 novembre dernier s’est révélée être un non- événement. Contrairement à ce qu’avait pro- mis il y a quelques mois le Gouverneur Mark Carney, le relèvement du taux directeur […]
Faux Semblants
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, et Xavier d'Ornellas, Gérant Associé Pôle Gestion Flexible chez Amplégest avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance) Après les craintes estivales nées de la situation chinoise et des tergiversations de la Federal Reserve, ces dernières semaines nous ont plutôt rassurés sur l’état de […]
Etats-Unis : Résistance
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • Malgré la force du dollar et le ralentissement de la demande mondiale, les exportations américaines résistent. • Le secteur manufacturier a bénéficié du recul du prix des matières premières et des biens intermédiaires importés, et d’une stabilité des coûts unitaires du travail. […]
El Niño : les vents du changement dans les prix des produits de base ?
par Andrea DiCenso, Senior Absolute Strategies Analyst chez Loomis Sayles Un nombre infini de facteurs peut influencer les prix des produits de base. Il est beaucoup question cette année des conditions météorologiques mondiales, connues sous le nom d'El Niño, et de leur potentiel à avoir un effet sur l'ensemble des […]
Le marché obligataire est toujours haussier
par Ariel Bezalel, Gérant du fonds Jupiter Dynamic Bond chez Jupiter Asset Management Malgré tous les discours sur la normalisation de la politique monétaire, les taux d’intérêt resteront bas aussi longtemps que persisteront les pressions déflationnistes. Depuis le début de l’année 2015, les analystes n’en finissent pas d’annoncer la fin […]
Hausse des taux : une mauvaise nouvelle pour les actions ? Pas quand l’inflation est maîtrisée
par Julien-Pierre Nouen, Economiste-Stratégiste chez Lazard Frères Gestion L’analyse de données historiques remontant à 19191 montre qu’à une variation d’un point du taux d’intérêt à long terme sur un mois, correspond effectivement une variation de -2,0% du marché actions. Si l’on enlève les 20% de variations les plus extrêmes, l’impact […]