par Frederik Ducrozet et Luca Jellinek, économistes au Crédit Agricole • Fait sans précédent pour la BCE, Mario Draghi a fourni des indications plus expli-cites sur l'évolution future des taux direc- teurs qui resteront bas « pour une période de temps prolongée ». Cette forme de « forward guidance » […]
Focus sur le secteur bancaire britannique
par Ian McVeigh, gérant chez Jupiter Asset Management La sortie de RBS et de Lloyds du giron de l’Etat britannique se fera plus rapidement que prévu. RBS étant faiblement valorisée et Lloyds devant être rapidement en mesure d’augmenter ses dividendes, ces actions devraient trouver preneurs auprès des investisseurs privés. Nous […]
Etats-Unis : un exportateur de gaz naturel liquéfié
par Marc-Antoine Collard, économiste chez Société Générale • Grâce à un boom de la production de gaz, les États-Unis vont se lancer dans l’exportation de gaz naturel liquéfié (GNL). • Il est attendu qu’au cours des prochaines années, la demande mondiale de gaz croîtra à un rythme supérieur à tout […]
Japon : quel est l’impact des Abenomics ?
par Simon Somerville, gérant du fonds Jupiter GF Japan Select chez Jupiter Asset Management A quel point les Abenomics ont-ils un impact positif sur les entreprises et sur le moral des ménages ? Cette série de mesures prises par le premier ministre Shinzo Abe pour sortir l’économie du pays de […]
Allemagne : A la pêche aux électeurs
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas A trois mois des élections générales qui se tiendront le 22 septembre prochain, la CDU et la CSU, son pendant bavarois, ont dévoilé leur plateforme électorale commune, un document de 120 pages intitulé « Programme du gouvernement pour l’Allemagne 2013-2017 ». Au cours […]
Chine : quelle lecture de la crise de liquidité interbancaire ?
par Bei Xu, économiste chez Natixis Une crise de liquidité est survenue sur le marché interbancaire durant le mois de juin et a atteint sa phase la plus aigüe pendant la semaine du 17. Le Shibor (taux interbancaire) overnight dont le niveau fluctuait principalement autour de 2,5% depuis janvier, est […]
Le « triangle d’incompatibilité » entre les nouveaux objectifs de la politique monétaire
par Christophe Morel, Chef Economiste de Groupama AM Avant la crise, les banques centrales ne poursuivaient qu’un seul objectif, la stabilité macroéconomique, même si les mandats des banques centrales différaient selon le poids accordé à l’objectif croissance par rapport à celui de l’inflation. Récemment, à la stabilité macroéconomique se sont […]
Le Dax a 25 ans : Poids-lourds, rachats, valeurs montantes et réorganisations
par Matthias Born, gérant du fonds Allianz German Equity chez Allianz Global Investors Au cours des 25 dernières années, le DAX a fait preuve d'une relative stabilité : 16 des 30 valeurs de l'indice y figurent depuis son lancement le 1er juillet 1988. Ces 16 sociétés étaient et sont encore […]
« L’union fait la force ! »
par Gérard Bourret, Directeur Général d’OFI AM Le proverbe d’Ésope*, s’il est porteur d’espoir, a cependant largement démontré, au fil des siècles, qu’il était tout sauf simple à mettre en œuvre. L’union – entre deux êtres, deux collectivités, deux entreprises… – demande beaucoup de préparation en amont et de persévérance […]
Un environnement économique mondial mitigé
par Christopher Molumphy, Michael Materasso, Roger Bayston, Michael Hasenstab et John Beck, gérants obligataires chez Franklin Templeton Investments Amélioration de la situation budgétaire des Etats-Unis Mi-mai, le Bureau du budget du Congrès (CBO) a nettement abaissé ses prévisions concernant le déficit du budget fédéral pour l’exercice fiscal prenant fin le […]