par Didier Borowski, économiste chez Amundi Asset Management La Réserve fédérale (Fed) a pleinement joué son rôle de fournisseur de liquidité en dernier ressort après la faillite de Lehman Brothers. En outre, la banque centrale a fait tourner la planche à billet pour financer ses achats d’actifs. Il en a […]
L’innovation : droit de vie et de mort sur les entreprises
par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM C’est à l’économiste Joseph Schumpeter, de l’École autrichienne d’économie1, que l’on doit la notion de « destruction créatrice » : il a inventé et popularisé ce concept. D’une manière générale, ce terme peut être employé pour désigner le processus […]
Zone euro : le marché du travail continue de se dégrader
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas Sur le plan historique, il existe une corrélation inverse très nette entre l’évolution du chômage et celle de la production : plus la croissance économique est rapide, plus le taux de chômage chute fortement. Cette relation rapport s’est encore resserrée au cours […]
États-Unis : mauvais augure
par Isabelle Job et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole Rechute inquiétante de la confiance des ménages en février. Ventes immobilières plombées par les mauvaises conditions météo. Rebond en trompe l’œil des commandes de biens durables. Contre toute attente, l’enquête de confiance des ménages du Conference Board s’est inscrite en […]
Marché du travail américain : un goût d’Europe ?
par Philippe d'Arvisenet, chef économiste chez BNP Paribas Le ralentissement du déstockage et les mesures de soutien public à l’activité ont permis un vif rebond de la croissance américaine au deuxième semestre 2009, les indicateurs conjoncturels, comme l’ISM manufacturier, indiquent une activité soutenue début 2010. Pour autant, le rythme de croissance […]
Grèce : l’aléa moral, théorie et pratique…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Un auteur a écrit un jour : « la crise est une situation stimulante, il faut juste lui ôter le goût de la catastrophe ». S’ils adoptaient un angle optimiste, les dirigeants européens pourraient faire leur cette citation. Toutefois, les vieilles fractures qui semblent […]
Les faits de la semaine 8 (2010)
Lundi 22 février La Commission européenne dément préparer une aide financière de 20 à 25 milliards d’euros à la Grèce. “Un tel projet n'existe pas car la Grèce n'a pas réclamé le moindre euro d'aide financière”, assure un porte-parole. Les Français retrouvent des vertus au Livre A, dont la collecte […]
L’impact du risque souverain sur le risque de crédit corporate
par Chantana Sam, stratégiste chez Axa IM La récente crise financière résulte d’un levier excessif du secteur privé (notamment des banques) qui a forcé les gouvernements à absorber une grande partie de cette dette privée. Ce transfert a permis aux entreprises d’alléger leurs bilans et les spreads de crédit sont […]
Grèce : dos au mur !
par Olivier Bizimana et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole Depuis plusieurs semaines, une grande incertitude entoure la nature du soutien ou de l’intervention des institutions européennes en faveur de la Grèce. Pour l’instant, ce soutien est politique. Les vingt-sept chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union Européenne (UE), réunis […]
Etats-Unis : vers un cycle court de restockage
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management Selon l’estimation préliminaire, la croissance a été de 5,6% en rythme annualisé au 4ième trimestre après 2,2%. Même si ce chiffre sera sensiblement révisé, il restera probablement au-dessus de 4%. L’accélération de l’activité a résulté de la très nette […]