par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole La cible des Fed funds reste inchangée à 0-0,25 % et le taux directeur devrait être maintenu à un niveau exceptionnellement bas pour une période prolongée. Quelques retouches ont été apportées au communiqué. La Fed reconnaît implicitement la sortie de récession tout en […]
La longue convalescence des banques américaines
par Aurore Wannesson-Raynaud, stratégiste chez Axa IM Il y a tout juste un an, la faillite de Lehman Brothers précipitait le secteur bancaire dans la pire crise qu’il ait connu depuis les années 30. Un marché interbancaire paralysé, des pertes massives sur leurs portefeuilles de titres, l’impossibilité d’émettre de la […]
Etats-Unis : sortie de récession, mais les problèmes bilanciels demeurent
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama AM Le retour de la croissance en T3, qui devrait être entre 2 et 3%, après -1% en T2, provient essentiellement des soutiens de l’État à l’économie : aides à l’automobile, réductions fiscales sur un achat immobilier, dépenses publiques dans le […]
Quels scénarios de croissance pour les principaux pays développés en 2010 ?
par Florian Roger, économiste chez Crédit Agricole AM L’analyse de la dynamique des données réelles et des indicateurs avancés en cette période de rentrée permet d’envisager plus précisément l’évolution de la situation économique pour la fin 2009 et de se projeter davantage sur 2010. Ceci permet notamment de discerner plus […]
Où serait l’euro-dollar sans les interventions des Banques Centrales ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Le dollar recommence à s’affaiblir vis-à-vis de l’euro avec : les sorties de capitaux depuis les Etats-Unis (retour des capitaux vers les pays émergents, carry-trades, inquiétudes sur les politiques économiques des Etats-Unis) ; le maintien d’un déficit […]
Réforme du système de santé aux Etats-Unis : accords et désaccords
Par Jean-Marc Lucas, économiste chez BNP Paribas La réforme du système de santé américain revient sur le devant de la scène, Barack Obama en ayant fait sa priorité sur le plan interne. Un large accord prévaut sur les principales insuffisances du système de santé aux Etats-Unis : un peu plus […]
Portugal : les enjeux des élections législatives du 27 septembre 2009
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis Le résultat des élections législatives du 27 septembre prochain semble pour l’heure très ouvert entre d’un côté le Premier ministre sortant, le socialiste Jose Socrates et la candidate socio-démocrate, Manuela Ferreira Leite. Si les deux partis semblent partager le même diagnostic sur les faiblesses […]
Marchés : faire confiance à la tendance
par Frédéric Buzaré, responsable de la la Gestion Actions chez Dexia AM En dépit du fait que le rallye a été remarquable depuis les planchers du mois de mars, rien n’est certain pour le moment. Les récentes performances pourraient nécessiter une période de consolidation, ou pourraient prendre la tangente, avant […]
Les primes à la casse ont-elles contribué au rebond de la production industrielle ?
par Sylvain Broyer et Costa Brunner, économistes chez Natixis Le rebond de la production manufacturière que l’on peut observer en Europe coïncide avec une forte hausse des immatriculations de véhicules. Les chiffres suggèrent que les programmes de prime à la casse ont joué un rôle significatif dans ce rebond. Mais […]
La récession est finie… mais attention à l’euphorie
par Philippe d’Arvisenet, chef économiste de BNP Paribas Après une nouvelle contraction, certes limitée du PIB au deuxième trimestre (-1% en rythme annualisé), un net rebond est attendu au troisième, avec un rythme de croissance qui pourrait atteindre les 3,5%. Tel est le message véhiculé par les indicateurs, tel l’ISM […]