par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Dans beaucoup de pays, le débat sur la répartition de la charge entre les salariés et les actionnaires dans la crise est vif. Le "capitalisme financier", où la gestion des entreprises est asservie aux intérêts des seuls […]
Taux d’intérêt : le calme avant la tempête
par David Keeble, économiste chez Calyon (Crédit Agricole) Les banques centrales rachètent de la dette pour faire obstacle à une forte remontée des taux. Ces prochains mois, les marchés des produits à revenu fixe devraient afficher un calme relatif tandis que diminuera la pression de l’offre. Mais celle-ci s’accélérera plus […]
Récession en France : entre brutalité et durabilité
par Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis La France n’a pas été épargnée par le retournement soudain et brutal de la conjoncture internationale. La croissance au quatrième trimestre 2008 est ainsi ressortie à -1,1% T/T (-0,9% en glissement annuel), une performance toutefois légèrement supérieure à celle enregistrée par nos principaux partenaires […]
BCE : une vie après la baisse des taux
par Clemente De Lucia et Eric Vergnaud, économistes chez BNP Paribas Depuis l’automne, la BCE fournit des liquidités à taux fixes sans limitation de montant aux contreparties de la zone euro. Cela a contribué à faire baisser le taux de l’Eonia au jour le jour, désormais proche du taux d’intérêt […]
Le PPIP, antidote pour les actifs toxiques des banques américaines ?
par Estelle Honthaas, économiste au Crédit Agricole • L’annonce des détails de fonctionnement du PPIP (Public-Private Investment Program) a été saluée par les marchés boursiers, et a largement profité aux valeurs bancaires. Ce programme de rachat des actifs toxiques, qui polluent encore les bilans des banques américaines, est en effet […]
Les faits de la semaine 13 (2009)
Dimanche 22 mars – Le président américain Barack Obama assure commencer à voir des “lueurs d’espoir” pour l’économie américaine, qui traverse sa pire crise depuis la fin de la Seconde guerre mondiale. Il défend par ailleurs son secrétaire au Trésor, Tim Geithner, critiqué dans les milieux politiques pour n’avoir pas […]
Les nouveaux comportements alimentaires
par Béatrice Eon de Chezelles, économiste au Crédit Agricole La crise s’accompagne de changements dans les comportements alimentaires des Français, du lieu d’achat à la composition de l'assiette en passant par le choix des marques. Révélés par la conjoncture, ils relèvent parfois de modifications durables des mentalités et pourraient donc […]
CDS : un nouveau standard
par Chantana Sam, stratégiste d’Axa IM Les CDS (Credit Default Swaps) sont souvent accusés d’avoir joué un rôle central dans la crise financière actuelle. Les griefs concernent principalement le risque systémique, l’opacité et le manque de régulation. C’est pourquoi la création d’une chambre de compensation pour les dérivés de crédit […]
Saison des résultats : quels messages ?
par Delphine Georges, analyste chez Crédit Agricole Asset Management La publication des résultats 2008 touche à sa fin. La croissance aura été de – 35 % aux USA et autour de – 25 % en Europe. Deux thèmes ressortent : prudence renouvelée sur les financières et pertinence d’un choix de […]
Les marchés actions peuvent encore baisser
par Roland Lescure, directeur des gestions de Groupama Asset Management L’année 2009 a commencé comme 2008 s’est terminée : le secteur bancaire accumule les pertes, la récession généralisée pèse sur les profits des sociétés cotées, le marché du crédit reste tendu et les plans de relance se succèdent sans pour […]