par Isabelle Rome, Head of Credit Strategy chez Dexia Asset Management Conséquence de la crise, c’est l’ensemble du système financier mondial qui réduit son levier financier avec un transfert partiel vers l’endettement public. Les banques sont un acteur majeur de ce processus. Le renforcement de la capitalisation se poursuit, avec […]
BCE : conditions réunies pour de nouvelles baisses de taux
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas Au cours des derniers mois, la situation économique a continué de se détériorer dans la zone euro. Les indicateurs avancés de l’activité économique font état d’une contraction prononcée du PIB au T4. L’inflation est tombée à 1,6% en décembre (son niveau le […]
Etats-Unis : déficit public record et choc d’offre substantiel
par Nathalie Dezeure, Cyril Regnat et Marie-Pierre Ripert, économistes chez Natixis Le besoin de financement de l’Etat Fédéral va être phénoménal en 2009, de l’ordre de 1675Md$ (11,5% du PIB) d’après nos estimations. Nous prenons en compte un stimulus fiscal de 300Md$, ce qui peut sembler une hypothèse conservatrice étant […]
Le temps des plans de relance
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, le président élu, Barack Obama, a fait part de ses profondes inquiétudes concernant la détérioration rapide de la situation économique. Il a, en outre, exhorté le Congrès à voter au plus vite un nouveau paquet fiscal qui avoisinerait 800 milliards de […]
Les faits de la semaine 2 (2009)
Dimanche 4 janvier – Des élus démocrates rapportent que le président américain élu Barack Obama prévoit quelque 310 milliards de dollars de réductions d’impôts pour les entreprises et pour les ménages de la classe moyenne. Lundi 5 janvier – La Commission européenne annonce qu’une mission de l’Union européenne va rencontrer […]
Banque d’Angleterre : un taux au plus bas depuis 1694
par Grégory Claeys, économiste au Crédit Agricole La BoE a décidé d’abaisser son taux directeur à 1,50 %, son plus bas niveau depuis plus de 300 ans. La situation économique continue de se détériorer : les prix immobiliers enregistrent des baisses records, la production industrielle s’effondre, tandis que les indices […]
Le bilan des marchés financiers 2008
par l’équipe Global Macro du service de la recherche économique de Natixis L’effet papillon Les conséquences de la crise des subprimes auront largement dépassé les emprunteurs hypothécaires américains. La crise financière a touché l’ensemble des intervenants sur les marchés financiers (rehausseurs de crédit-monolines, fonds monétaires, agences, banques d’affaires, assureurs, prime […]
France : la croissance sous le joug des chocs externes
par Olivier Bizimana et Olivier Eluère, économistes au Crédit Agricole L’économie française sera en récession en 2009, avec un recul du PIB de 0,6 %. Nous prévoyons une reprise molle courant 2010 (1,2 %). Ce scénario est entouré d’une grande incertitude, la récession de l’économie française ayant des causes principalement […]
2009 : dans l’attente de solutions
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management La crise économique et financière secoue l'ensemble de l'économie mondiale depuis l'été 2007. Ses origines et ses évolutions récentes permettent de déchiffrer la situation actuelle et de poser des jalons pour l'année 2009. Voici ces éléments de décryptage. […]
Quelles orientations pour la politique économique en 2009 ?
par Philippe d’Arvisenet, directeur de la recherche et des études économiques de BNP Paribas L’aversion pour le risque atteint des proportions extrêmes dans le monde actuel. Nous avons récemment assisté à un passage en territoire négatif des rendements des bons du Trésor américain, qui atteste bien l’ampleur de la fuite […]