par Philippe Waechter, Chef économiste chez Ostrum AM Joe Biden veut modifier en profondeur l’équilibre du financement du budget américain, en augmentant le taux d’imposition des entreprises. Il veut rééquilibrer les contributions entre les ménages et les entreprises mais aussi réduire l’optimisation et l’évasion fiscale. L’administration veut taxer les entreprises […]
Catégorie : Politiques
Les banques centrales face au changement climatique
par William De Vijlder, Group Chief Economist chez BNP Paribas Le changement climatique figure en tête de l’agenda des banques centrales depuis le discours fondateur de Mark Carney, gouverneur de la Banque d’Angleterre, à la Lloyds of London en 2015[1]. Il identifiait alors trois canaux par lesquels le changement climatique […]
Le plan de sauvetage Biden : entre énergies renouvelables et reconstruction
par Paul Food, Gérant chez Newton IM Alors que le président Joe Biden signe le plan de sauvetage américain de 1,9 trillion de dollars, quels avantages environnementaux les marchés peuvent-ils attendre du nouveau gouvernement américain et quelle est sa stratégie plus large pour un avenir plus propre et plus vert […]
Inflation : quels scénarios sont possibles ?
par Shamik Dhar, Chef économiste chez BNY Mellon Investment Management Nos perspectives pour 2021 reposent principalement sur le scénario de la « bonne reprise » dans lequel les économies rouvrent grâce à la levée des restrictions et aux vaccins, ainsi qu’à une immunité naturelle, permettant à de nombreux pays d’atteindre l’immunité collective […]
Les taux à l’épreuve de la croissance
par Emmanuel Auboyneau, Gérant associé chez Amplegest Malgré la résurgence de la pandémie de coronavirus dans plusieurs pays, l’activité mondiale reste vigoureuse et les perspectives toujours favorables. La Chine est toujours le principal moteur de cette croissance, suivie des Etats-Unis, alors que l’Europe prend du retard en raison d’une campagne […]
Va-t-on vers une reconnexion entre la croissance de la masse monétaire et l’inflation ?
par William De Vijlder, Group Chief Economist chez BNP Paribas Pourquoi l’expansion massive de la taille du bilan des banques centrales, dans certains pays développés, n’est pas parvenue à faire remonter l’inflation ? Cette question récurrente traduit le sentiment selon lequel l’élargissement de la base[1] et des agrégats monétaires conduit […]
Le renouveau du fédéralisme européen, un socle robuste pour une sortie de crise sanitaire, économique et financière
par Mirela Agache Durand, Directrice générale de Groupama Asset Management Plus d’un an après le début de la pandémie, les signaux quant à la sortie de crise financière et économique sont enthousiasmants pour l’Europe. L’idée d’un « alignement des planètes » n’est pas exagérée : la reprise progressive du commerce […]
États-Unis : lire dans les pensées de la Réserve fédérale
par William De Vijlder, Group Chief Economist chez BNP Paribas Les dernières projections des membres du FOMC reflètent l’effet d’entraînement, robuste mais temporaire, de la relance budgétaire et de la normalisation de l’activité économique du fait de la vaccination des adultes. Ils tablent ainsi sur une hausse limitée de l’inflation. […]
La BCE ajuste sa stratégie monétaire pour « gagner du temps » et maintenir sa crédibilité
par Christophe Morel, Chef économiste, et Maryse Pogodzinski, Économiste chez Groupama AM Ces dernières semaines, les banquiers centraux européens ont multiplié les interventions pour décrire la nouvelle gestion du PEPP : initialement introduite dans les minutes du comité de politique monétaire de la mi-décembre 2020 (1), P. Lane a ensuite […]
Pour la Fed, la communication est impossible
par Bastien Drut, Responsable de la Macro Stratégie Thématique chez CPR AM Le moins que l’on puisse dire est que les dernières interventions publiques des membres de la Fed n’ont pas été limpides, que celles-ci portent sur les perspectives économiques, la conduite de la politique monétaire ou l’évolution du marché […]