par Patrice Gautry, Chef économiste à l’Union Bancaire Privée Comme attendu, la BCE n’a pas annoncé de changement de politique : Mario Draghi s’est montré optimiste sur la croissance, confiant sur l’inflation, accommodant sur les taux et prudent sur la liquidité. • Ces positions ont atténué la pression sur l'euro […]
Courbe de taux américaine : il faut savoir ce que l’on veut
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas Il faut savoir ce que l’on veut. L’aplatissement de la courbe de taux américaine préoccupe beaucoup de monde, et s’il prenait fin le soulagement serait probablement général. Cependant, l’histoire montre qu’il y aurait, dans ce cas, encore plus de raisons de […]
Brexit, où en est-on ?
par Bastien Drut et Juliette Cohen, Stratégistes chez CPR AM La question du Brexit parait particulièrement complexe du fait du flou persistant sur la ligne de négociation britannique. Celle-ci navigue entre les partisans d’un soft Brexit qui cherchent à limiter sa portée et son coût économique, les tenants d’un hard […]
Leçons de Tchernobyl
par Gérard Moulin, Gérant du Pôle Actions européennes chez Amplegest A l’instar du « nuage de Tchernobyl » qui devait s’arrêter à nos frontières, les investisseurs s’illusionnent sur des statuts boursiers, censés être immuables, et qui se révèlent complètement dépassés. Le 26 avril 1986, le gouvernement français de l’époque assurait […]
Perspectives macro-économiques de l’été : moins de croissance et plus de risques
par Christopher Dembik, Responsable de la recherche macro-économique chez Saxo Bank Nous observons trois thèmes principaux qui influenceront les marchés et les décideurs dans les prochains mois la croissance tend vers le bas, les indicateurs de la pression financière sont au vert et l’inflation est de retour sur le devant […]
La sensibilité actions prédomine désormais sur le marché des convertibles
par Nancy Scribot-Blanchet et Olivier Ravey, Co-Directeurs des gestions convertibles chez OFI AM La faiblesse de la volatilité implicite depuis quelques semaines offre une bonne opportunité de s’exposer aux obligations convertibles. La volatilité implicite, qui caractérise la valorisation des obligations convertibles, s’est rapprochée ces dernières semaines de ses plus bas. […]
Trois choses à savoir sur les marchés européens
par Tom Stubbe Olsen, Gérant du fonds Nordea 1 – European Value Fund La guerre commerciale engagée par les Etats-Unis, la fin du quantitative easing de la BCE et les résultats trimestriels des entreprises, constituent trois catalyseurs déterminants pour l’orientation des marchés boursiers européens. Les menaces américaines de guerre commerciale […]
France : Victoire des Bleus… Coup franc pour la croissance ?
par Véronique Janod, avec la contribution d’Emilie Da Silva, économistes chez Natixis La victoire des Bleus dimanche dernier a mis la France en liesse. L’euphorie passée, chacun continue d’y penser et de rêver…et pourrait même être tenté d’y déceler un présage positif, et d’extrapoler que la victoire de la coupe […]
Marchés émergents : l’appréciation du dollar ne remet pas en cause leur potentiel de croissance
par Mathieu Nègre, Responsable actions marchés émergents chez UBP La dépréciation des devises émergentes depuis mars est la conséquence du mouvement de hausse du dollar. Les marchés émergents continuent pourtant de profiter d’une croissance synchronisée au niveau mondial. Le momentum est propice pour revenir sur cette classe d’actifs. L’année 2018 […]
Confiance relative
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas Les hypothèses de croissance restent favorables pour 2018 grâce aux créations d’emplois, au développement du crédit, à la faiblesse des taux d’intérêt. Pourtant, les risques augmentent. Ils sont de nature politique et commerciale. Si tous ne se matérialisent pas, ils font […]