par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Lors de son intervention au Parlement européen, Mario Draghi a été clair quant aux fondements de la politique monétaire. Il s’agit de faciliter le chemin vers une croissance économique plus soutenue avec normalisation de l’inflation. Il s’est défendu de […]
Emergents : prudence de rigueur
par François Faure, Economiste chez BNP Paribas • Le Trump tantrum a laissé peu de traces sur les conditions financières des pays émergents exception faite du Mexique et de la Turquie. Malgré l’augmentation des taux longs américains, le coût de financement en dollar des entreprises est même à un plus […]
Le marché obligataire européen : qu’y a-t-il au-delà de la politique ?
par David Zahn, CFA, FRM, Responsable Taux Europe, Vice-président senior et gérant de portefeuille chez Franklin Templeton Fixed Income Group Lors d’une table ronde à laquelle j’ai récemment assisté, les participants estimaient à la quasi-unanimité que l’incertitude politique persistante sera en 2017 le thème dominant pour les marchés. Nous tendons […]
Egypte : les défis économiques d’un régime politique crispé
par Olivier Le Cabellec, Economiste au Crédit Agricole • Depuis le « printemps arabe » de 2011, l’Égypte n’a pas réussi à stabiliser sa situation politique qui reste tendue. Et depuis 2014, le pouvoir militaire se crispe de plus en plus ce qui affecte la popularité et la légitimité du […]
Les investisseurs sont-ils devenus trop optimistes à propos de la présidence de Trump ?
par Stephen Mitchell, Responsable de la stratégies actions internationales chez Jupiter Asset Management Je pense que les investisseurs restent d’une manière générale prudents quant à l’impact potentiel de la présidence de Donald Trump, étant soit frustrés soit rassurés par les fameux « pouvoirs et contrepouvoirs » du système politique américain […]
Pékin face à la menace des sorties de capitaux
par Christine Peltier, Economiste chez BNP Paribas • La "stabilité" sera la priorité des autorités chinoises jusqu'au 19ème Congrès du Parti Communiste de l'automne 2017, mais ce cap pourrait s’avérer difficile à maintenir. • Les risques baissiers sur les perspectives de croissance en 2017 sont élevés, et la dynamique des […]
Marchés émergents : une année de plus, une opportunité de plus
Paul McNamara, Investment Director, responsable des stratégies de dette émergente chez GAM Les obligations en devises locales ont débuté 2017 à peu près comme elles avaient passé l’année 2016 : les rendements avoisinent encore les 7% et les investisseurs sont encore sous-pondérés sur cette classe d’actifs. La frilosité des investisseurs […]
Perspectives 2017 : l’élection de Trump ouvre un vaste champ des possibles
par Frédérique Cerisier et Jean-Luc Proutat, Economistes chez BNP Paribas • L'élection de Donald Trump à la présidence des États-Unis ouvre un vaste champ des possibles, y compris celui de voir à court terme l'activité se renforcer. • Nous révisons en hausse nos prévisions de croissance, d'inflation et de taux […]
Le vrai luxe moderne
par Hervé Juvin, Président de L’Observatoire Eurogroup Consulting De quoi avons-nous réellement envie ? La question hante la conscience occidentale, les directeurs marketing, et tous ces dirigeants qui suivent la maxime du Président historique d’Intel, Andy Grove ; « Seuls, les paranos survivront ». C’est que les préférences bougent, c’est […]
Royaume-Uni : ambition à la limite du réalisme
par Slavena Nazarova, Economiste au Crédit Agricole • Le 17 janvier dernier, la Première ministre britannique, Theresa May, a exposé les grandes lignes du plan de son gouvernement pour le Brexit, sans entrer dans le détail de sa stratégie de négociation. En ligne avec ses annonces précédentes, le Royaume-Uni souhaite […]