par Christophe Dembik, Responsable de la recherche macroéconomique chez Saxo Bank S’intéresser au Venezuela consiste à dresser une longue liste de Prévert de ce qu’il ne faut surtout jamais faire en termes de politique économique. Le bilan du chavisme est effarant : • Baisse de la production pétrolière d’environ 1 […]
Zone euro : saison budgétaire
par Frédérique Cerisier, Economiste chez BNP Paribas • Depuis 2013, la Commission européenne a un droit de regard sur les budgets des Etats de la zone euro au moment où ils sont présentés aux Parlements nationaux, et pas seulement après leur mise en œuvre. • Les exécutifs mettent la dernière […]
L’optimiste invente l’avion, le pessimiste invente le parachute
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, et Xavier d'Ornellas, Gérant Associé Pôle Gestion Flexible chez Amplégest avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance) Depuis quelque temps les avis semblent très partagés sur l’analyse économique et boursière. Les pessimistes sont très présents et affirmatifs, dans un environnement politique et médiatique […]
La dette émergente : plus forte et pour plus longtemps
par Paul McNamara, Investment Director sur la dette émergente chez GAM Nous assistons à un regain d’intérêt pour les actifs des marchés émergents. Il est vrai que les marchés obligataires des pays développés offrant des rendements quasi-nuls, la dette émergente est particulièrement attractive. Ces marchés recèlent encore un beau potentiel […]
Or & Mines : Morne Plaine
par Arnaud du Plessis, Gérant actions thématiques spécialisé sur l’or et les ressources naturelles chez CPR AM Poursuite de la consolidation de l’or sans réelle tendance, au sein d’un intervalle de ~$50oz ($1302/1352). L’or termine le mois et le trimestre sur une note relativement stable. Ni le dernier FOMC, ni […]
La dé-mondialisation est là. A nous d’y faire face
par Neil Dwane, Stratégiste mondial chez Allianz Global Investors La politique est pavée d’incertitudes. Pourtant, qu’il s’agisse du Brexit, des inquiétudes qui troublent la zone euro ou encore de la rhétorique isolationniste qui s’installe dans la campagne électorale américaine, une chose est sûre : les défenseurs de la mondialisation et […]
La hausse de l’inflation est durable en zone Euro
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Le taux d’inflation de la zone Euro (estimation avancée) s’est inscrit à 0.4% en septembre. C’est le chiffre le plus élevé depuis octobre 2014. En août l’inflation n’était que de 0.2%. Le taux d’inflation sous-jacent est stable à 0.8% […]
France : un budget sous contrainte
par Hélène Baudchon, Economiste chez BNP Paribas • Dans son projet de loi de finances pour 2017, le gouvernement prévoit de ramener le déficit budgétaire à 2,7% du PIB en 2017, après 3,3% en 2016 et 3,5% en 2015. • Ces objectifs, inchangés par rapport au Programme de stabilité d’avril […]
« No wifi, no phones! Just talk and make friends! »
par Hervé Juvin, Président de L’Observatoire Eurogroup Consulting (Message écrit en grosses lettres sur un panneau de bois, à l’entrée d’un coffee shop dans le centre de Fairbanks) Pas la peine de remonter jusqu’à Fairbanks (Alaska) pour lire un avertissement qui tend à se multiplier à l’entrée des cafés, des […]
Fed : des banquiers centraux manifestement divisés
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM La décision du statu quo monétaire a manifestement été serrée. • D’abord, le communiqué est clairement plus optimiste (sur l’activité globale et sur le marché du travail) et sa tonalité est globalement interprétée comme hawkish* selon notre indicateur ; Ensuite, il y […]