Par Christophe Donay, Bernard Lambert, Frederik Ducrozet et Dong Chen, Economistes chez Pictet L’économie américaine retrouvait de l’élan et que l’impact du Brexit restait jusqu’ici limité. La croissance mondiale demeure cependant atone et des difficultés structurelles persistent. La perspective d’un ralentissement en Europe (en particulier au Royaume-Uni), dans le sillage […]
BCE : statu quo, pour le moment
par Thibault Mercier, Economiste chez BNP Paribas • La BCE a maintenu le statu quo tout en annonçant une modification à venir des paramètres du programme d’assouplissement quantitatif (QE). Concrètement, il s’agira de déterminer quels paramètres du programme d’achats d’actifs devront être modifiés pour faire face à l’inévitable pénurie à […]
Après le temps politique, le temps des marchés…. Il est venu le temps des illusions !
par Xavier Lépine, Président du Directoire de La Française Pour une fois l’été fut calme, les marchés ont oublié le crack de début d’année, le Brexit de mi-année et la torpeur estivale ont incité le peu d’activité des marchés à prolonger les tendances avec ce qu’il faut de volatilité pour […]
Dette publique américaine : vers un financement de plus en plus interne et privée
par Amine Tazi et Clémentine Gallès, Economistes chez Société Générale • Depuis le début des années 2000 jusqu’à la mi-2008, la part de la dette publique fédérale américaine détenue par les non-résidents est passée de 30% à 50%, sous l’effet de l’accumulation de réserves de change par les banques centrales […]
Trêve estivale
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, et Xavier d'Ornellas, Gérant Associé Pôle Gestion Flexible chez Amplégest avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance) Deux mois après le choc du Brexit, l’été a été marqué par une reprise des marchés financiers dans un contexte de moindre volatilité, aidés par une […]
Jackson Hole 2016 : redéfinition de la politique monétaire conventionnelle
par William De Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas • Le discours de Janet Yellen lors du symposium de Jackson Hole livre d’importantes informations sur la conduite de la politique monétaire à terme. • La Réserve fédérale disposera d’une marge de manœuvre moins importante pour abaisser les taux d’intérêt en […]
En septembre, tous les regards seront rivés sur les banques centrales
par Christopher Dembik, Responsable de la recherche économique chez Saxo Bank Septembre sera un mois très chargé pour les investisseurs, avec la réunion de près de trente des principales banques centrales mondiales. Depuis la dernière annonce de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, le montant mensuel total des rachats d’actifs […]
Espagne : Un gouvernement ne marquera pas la fin de l’incertitude politique
par Léopold Jouven, économiste au Crédit Agricole • Grâce aux créations d’emploi soutenant la consommation privée, la croissance espagnole n’a que faiblement décéléré au premier semestre 2016. Elle devrait ainsi rester soutenue à 2,9% en 2016, après 3,2% en 2015. • Tandis que l’impact de l’incertitude politique semble avoir été […]
Chine : l’activité reste stable en juillet, vigilance sur l’investissement
par Thuy Van Pham, Economiste Marchés émergents chez Groupama AM En Chine, la dynamique de l’activité est restée relativement stable en juillet. La production industrielle a progressé de 6 % sur un an, un peu en dessous du rythme de 6,2 % observé en juin. Les statistiques des principaux secteurs […]
L’hélicoptère monétaire au Japon : une « irresponsabilité crédible »?
par Steve Donzé, Stratégiste Macro Senior, et Hiroshi Matsumoto, Responsable investissements Japon chez Pictet L’appréciation récente du yen a assombri les perspectives de l’économie nippone, dans un contexte où la Banque du Japon (BoJ) semble être à court de munitions pour stimuler la croissance et l’inflation, ce qui suscite des […]