par Julien-Pierre Nouen, Directeur des études économiques chez Lazard Frères Gestion Si aucun mouvement de hausse des taux n’était attendu lors de cette réunion, le comité de politique monétaire et sa présidente, Janet Yellen, ont néanmoins réussi à surprendre le marché en adoptant une position très « dovish », que […]
Perspectives de la Chine et des marchés émergents : un défi de taille à l’horizon
par Gaël Combes, Analyste Risque fondamental Actions, et Julien Malet, Spécialiste en investissement Actions chez Unigestion Depuis des années, l'économie chinoise repose sur l'investissement en actifs immobilisés, porté par un endettement croissant. Si l'économie est en phase de transition vers un modèle axé sur la consommation, l'évolution se fait pas […]
Zone Euro : la croissance plafonne
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM L’estimation avancée de l’enquête Markit pour l’ensemble de la zone Euro montre une amélioration marginale en mars par rapport à février. L’indice synthétique (pondération des deux indices synthétiques par la valeur ajoutée de chacun des deux secteurs) passe de […]
Chine : réserves de change et sorties de capitaux… Faut-il s’inquiéter ?
par Mo Ji, Stratégie et Recherche économique chez Amundi Fin janvier2016, les réserves de change de la Chine se montaient à 3 230 milliards USD, soit 762 milliards USD de moins qu’au moment de leur pic en juin 2014 (ce qui représente une érosion de valeur de 20 %) ; […]
Espagne : trois mois après les élections le blocage persiste
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis Hormis l’accord entre PSOE et Ciudadanos pour une première tentative d’élection d’un chef de gouvernent début mars, tous les autres partis campent sur leurs positions initiales. Pour le moment, les données macroéconomiques ne reflètent pas de dégradation directement imputable à l’incertitude politique. L’économie résiste. […]
Le grand doute
par Valentijn van Nieuwenhuijzen, Responsable du Multi-Asset chez NN Investment Partners Depuis le début de 2015, les marchés sont devenus beaucoup plus turbulents. Sous l’impulsion d’un élargissement de la reprise mondiale et de la volonté de la BCE de passer à un assouplissement quantitatif, les marchés avaient entamé l’année passée […]
Chine : Priorité à la stabilisation de la croissance
par Christine Peltier, économiste chez BNP Paribas • La session annuelle de l’Assemblée Populaire Nationale, qui vient de s’achever, a été l’occasion pour le gouvernement de présenter ses objectifs pour 2016 ainsi que les priorités du 13ème plan quinquennal. • Sur le plan économique, la priorité à court terme est […]
De l’impact de la dépense publique sur la productivité… du secteur privé …aux enjeux du Grand Paris
par Xavier Lépine, Président du directoire de La Française Cinquante-sept pour cent de dépense public rapporté au PIB (contre 44 % en 1978)… Combien de fois avons-nous entendu ce ratio synonyme d’une fonction publique responsable de tous les maux de la France, à commencer par le chômage. Dans ma lettre […]
La BCE doit-elle larguer des liquidités par hélicoptère ?
par Christopher Dembik, Economiste chez Saxo Banque Malgré l’action massive de la BCE, la zone euro semble condamnée à une période prolongée de faible inflation peu créatrice de richesse. Résultat : la crédibilité de la BCE est remise en question et, ce, d’autant plus qu’au même moment la Réserve Fédérale […]
Actions européennes: la volatilité est source d’opportunités
par Nick Sheridan, Gérant des fonds Henderson Horizon Euroland et Henderson Horizon Pan European Dividend Income De nombreux observateurs estiment que les mesures d’assouplissement quantitatif ont gonflé le cours des actifs et permis d’atténuer la volatilité sur tous les actifs financiers. Si l’on regarde les résultats enregistrés depuis le début […]