par Ross Teverson, Responsable de la stratégie Marchés Emergents chez Jupiter AM 2015 a été une période contrastée pour les marchés émergents, notamment parce que le marché a tendance à privilégier les enjeux macroéconomiques de court terme plutôt que de se concentrer sur les fondamentaux des entreprises. Cela a été […]
2016 s’annonce plus compliquée… mais pas forcément négative
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez OFI AM L’année financière 2015 s’achève sur un bilan globalement conforme aux attentes que nous avions formulées l’année passée à la même période. Seul le cheminement des marchés, beaucoup plus heurté depuis 6 mois, a été finalement plus difficile […]
Grèce : la route est encore longue
par Léopold Jouven, économiste au Crédit Agricole • Avec une récession moins forte qu’anti- cipée, la Grèce est en mesure d’atteindre ses objectifs budgétaires et de recapitaliser son secteur bancaire en 2015. • Sur le plan des finances publiques, les risques de liquidité et de dérive budgétaire sont ainsi contenus […]
France : reprise confirmée au T3 malgré l’atonie de l’investissement
par Véronique Janod, économiste chez Natixis Les résultats détaillés des comptes trimestriels publiés ce matin confirment la reprise modérée de la France au T3 (+0,25% T/T contre 0,34% en première estimation), après la pause qui avait marqué le deuxième trimestre. Les révisions des premières estimations, qui abaissent les investissements des entreprises […]
Vers une modification de la politique monétaire chinoise
par Laetitia Baldeschi, Stratégiste chez CPR AM La politique monétaire de la Chine, conduite par la Banque Populaire de Chine (PBoC), sous l’autorité du Conseil des Affaires d’Etat, l’organe civil administratif principal de la République Populaire de Chine présidé par le Premier ministre, est en train d’être profondément modifiée. En […]
La Fed relève enfin les taux, mais la saga continue
par Christophe Donay, Responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche macroéconomique de Pictet Wealth Management La Fed a finalement décidé de relever ses taux d’intérêt maintenus jusqu’à présent à des niveaux historiquement bas. La réaction des marchés a été d’autant plus modérée que cette hausse très attendue avait déjà été […]
Etats-Unis : le réveil de la Force
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • La Fed confirme ce qui était attendu : le taux cible des fonds fédéraux est relevé de 25 points de base. Mais les décisions vont au-delà de cette seule hausse de taux. Dans un contexte de réserves excédentaires colossales, la Fed a […]
Fed : le resserrement monétaire sera très progressif
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM La décision : la Fed a relevé son taux directeur, les Fed Funds, de 0.25% à 0.50%. En pratique, pour s’assurer que ce taux directeur soit bien sur sa nouvelle cible, elle a relevé à la fois son taux plafond à 0.50% […]
Mexique et Brésil : l’écart se creuse
par Juan Carlos Rodado, économiste chez Natixis Les économistes regardent de près plusieurs indicateurs pour anticiper l’évolution de la consommation, tels que les ventes de détail, l’inflation, les salaires… Tous ces indicateurs divergent fortement entre le Brésil et le Mexique. La situation est bien connue : le Mexique connaît une […]
L’Inde suivra-t-elle le modèle chinois ?
par Mo Ji, Stratégie et Recherche économique chez Amundi L’Inde est-elle idéalement positionnée à court terme ? A cette question, les investisseurs internationaux répondent par l’affirmative en raison de plusieurs facteurs favorables, notamment: (1) l’effet Modi; (2) le report et/ou les étapes progressives du relèvement de taux de la Fed; […]