Par Eric Chaney, Chef économiste d’Axa Les inquiétudes sur la reprise exprimées par la Réserve Fédérale ainsi que des indicateurs conjoncturels décevants ont apporté de l’eau au moulin des pessimistes et propulsé les prix des obligations souveraines à de nouveaux sommets. Dans le duel inflation-déflation, cette dernière semble avoir gagné […]
Eté en pente douce
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas L’Europe s’anime, les Etats-Unis s’assagissent. Les enquêtes estivales auprès des directeurs d’achats indiquent bien une forme de rapprochement des conjonctures de part et d’autre de l’Atlantique. Avec une croissance ramenée à 2,4% au deuxième trimestre (chiffre annualisé), l’activité américaine baisse de rythme. Le […]
Taux zéro : éviter l’équilibre « déflationniste »
Par Axel Botte, stratégiste chez Axa IM Au cours des trois dernières années, la Réserve Fédérale a poursuivi une politique revêtant des aspects non-conventionnels afin de combattre la crise financière. Depuis décembre 2008, les taux d’intérêt ont en effet été maintenus à un niveau sans précédent, dans une fourchette de […]
Espagne : Rebond temporaire de la croissance du PIB au T2 2010
par Bénédicte Kukla, économiste au Crédit Agricole Les indicateurs avancés du Crédit Agricole signalent une accélération de l'activité au 2e trimestre 2010. Les données d'enquête indiquent un rythme de croissance plus soutenu (+0,5 % t/t) que les données d'activité (+0,4 % t/t). Au vu de la fragilité de l'économie espagnole, […]
Actions : les fusions & acquisitions n’ont plus la cote !
Par Ad van Tiggelen, stratégiste Senior chez ING IM Au deuxième semestre de 2009, de nombreux observateurs du marché, y compris nous-mêmes, pensaient que 2010 allait être une année faste pour les fusions & acquisitions. Les bilans des entreprises étaient en effet solides, le coût d’emprunt était faible et il […]
Vents contraires
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, selon la première estimation des comptes nationaux, la croissance du PIB du T2 a ralenti de 3,7% t/t annualisé au T1, à 2,4% en première estimation. Le détail montre que les facteurs de soutien de l’activité au T2 ne devraient pas […]
Tout ça pour ça
par Laurence Chieze-Devivier, stratégiste chez Axa IM L’annonce, mi juin, de la publication des tests de résistance des banques européennes aura été porteuse d’espoir, en matière de transparence et de solidité du système bancaire européen. La publication des résultats de ces tests, vendredi dernier, a certes apporté plus de transparence, […]
France : que penser de la baisse du nombre de demandeurs d’emploi enregistrée en juin ?
par Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis L’évolution du nombre de chômeurs de catégorie A semble relativement erratique depuis quelques mois. Si la tendance semble bel et bien s’infléchir, nous pensons qu’il est toutefois largement prématuré d’anticiper, à l’horizon de prévision, un véritable retournement du marché du travail français. Confrontées à […]
La Fed et le dollar : un lien complexe
par Didier Borowski, stratégiste chez Amundi Asset Management Depuis quelques semaines, la conjoncture américaine montre des signes d’essoufflement. La publication des minutes de la Fed et de ses nouvelles projections macro-économiques, suivie, la semaine passée, par l’audition de Ben Bernanke devant le Congrès, ont conforté le scénario d’un ralentissement de […]
Reçu au premier tour
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, les signes d’un ralentissement de la croissance se multiplient. En particulier, le marché immobilier, qui montrait, au début du printemps, des signes de redressement, pâtit désormais de l’expiration du crédit d’impôt immobilier (à la fin d’avril). Les données récentes ne sont […]