par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis AM La première estimation de l'INSEE sur l'emploi du 3ème trimestre a eu quelques effets rassurants lors de sa parution le 13 novembre. L'emploi du secteur marchand s'était stabilisé, ne reculant que de 5 500 postes après un repli de […]
Vers une année 2010 riche en rebondissements
par Michel Didier et Pascale Auclair, chez UFG-LFP A la veille de l’année 2010 et alors que les marchés, toutes classes d’actifs confondues, sont engagés depuis 3 mois et avec une certaine nervosité, dans un chenal étroit de consolidation, essayons de recenser quels vont être les catalyseurs de tendances et […]
Chérie, j’ai fait s’envoler la dette !
par Magda Branet, stratégiste chez Axa IM La crise financière de 2008 a engendré une hausse des dettes publiques à travers le monde. Par conséquent, la perception du risque souverain par le marché a beaucoup augmenté, notamment pour des pays considérés auparavant comme ayant un risque de défaut quasi nul. […]
Dette publique : prévenir ou attendre pire ?
par Jean-Paul Betbèze, directeur des études économiques de Crédit Agricole Les économistes sont divisés sur la dette publique et sur ses effets, pour la bonne raison que la dette publique est en réalité, une addition de dettes spécifiques. Chacune d’elle dépend en effet de ses origines, mais aussi de la […]
Viêtnam : le ciel s’assombrit ?
par Luca Silipo et Edgardo Torija-Zane, économistes chez Natixis Ces dernières années, après son adhésion à l’OMC, le Vietnam semblait promis à un avenir économique brillant : les investissements étrangers ont alors afflué vers le pays, ce qui a entraîné un emballement du crédit bancaire, une appréciation du taux de […]
Le rebond des résultats 2010 n’est pas nécessairement hors de portée
par Delphine Georges et Ibra Wane, stratégistes chez Crédit Agricole AM Après la réduction de l’aversion au risque et la hausse des multiples en 2009, la croissance des résultats devra désormais prendre le relais. Depuis le 1er janvier, le MSCI World a progressé de 21 %. À l’exception du Japon […]
Etats-Unis : l’optimisme n’est guère de mise
par Elsa Dargent et Inna Mufteeva, économistes chez Natixis Nous avons revu notre prévision de croissance à la hausse pour 2010 à 1,8% en moyenne annuelle (contre 1,3% estimé précédemment) principalement en raison d’une prolongation des certaines mesures du stimulus qui avaient déjà soutenu la consommation des ménages au T3 […]
Royaume-Uni : L’héritage travailliste
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Alors que les Etats-Unis et la zone euro ont renoué avec la croissance dès le troisième trimestre 2009, le Royaume-Uni est toujours en récession. Contrairement à ce que l’on a pu constater au cours des cycles précédents, les services ont fortement contribué à […]
Risques et opportunités pour les investisseurs en 2010
par Michael Albrechstlund, Responsable de la gestion de Sparinvest Au regard de la vigilance du marché sur de nouvelles corrections, nous, chez Sparinvest, anticipons en 2010 une volatilité qui devrait perdurer pendant la reprise. Avec notre approche d’investisseurs « bottom up », nous constatons une tendance générale à l’amélioration des […]
BCE : à vos marques, prête, normalisez !
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole La BCE a créé la surprise en dévoilant les grandes étapes d’une stratégie de sortie plus rapide que prévu. Le taux de l’appel d’offres à un an du 16 décembre sera indexé au taux directeur. Les opérations de refinancement illimitées à taux fixe […]