par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM Un nombre substantiels d’investisseurs vivent dans la crainte de voir retomber le soufflé de la reprise économique – l’hypothèse du double creux – et ce, même si peu de signes viennent étayer cette anxiété à l’heure actuelle. Nombreux sont […]
Japon : un policy-mix encore trop timoré
par Hervé Lievore, stratégiste chez Axa IM Bien qu’elle soit indépendante, la Banque du Japon (BoJ) fait toujours l’objet de pressions de la part du gouvernement. Habituellement, la BoJ ne les écoute pas mais, début décembre, la détérioration des perspectives économiques et l’ampleur de la déflation sont venues peser dans […]
La croissance des résultats devra prendre le relais
par Delphine Georges et Ibra Wane, stratégistes chez Crédit Agricole AM Depuis le 1er janvier, le MSCI World a progressé de 21%. A l'exception du Japon (-5%), les marchés occidentaux ont rebondi en ligne alors que les marchés émergents (+50%), tirés par les pays du groupe BRIC (Brésil, Russie, Inde, […]
Marchés : Résolument optimistes
par Bogdan Popescu, Directeur Régional de Skandia Global Funds Le consensus est peu optimiste quant à la vigueur de la reprise, une majorité de gérants anticipent une croissance relativement faible au cours des prochains trimestres. Nous croyons, chez Skandia Global Funds, que cette croissance sera supérieure au rythme actuel. Notre […]
Asie : faut-il craindre une chute des transferts des travailleurs immigrés dans le Golfe ?
par Delphine Cavalier, économiste chez BNP Paribas Les transferts de revenus des travailleurs émigrés contribuent souvent dans une large part aux équilibres macroéconomiques des pays récipiendaires (cf. encadré). Jusqu’à présent, ces flux se sont révélés, dans leur ensemble, plus résistants que prévu à la crise financière internationale. Pour l’Asie en […]
Un état des lieux de la participation des fonds souverains du Moyen-Orient
par Stéphanie Prat et Thomas Julien, économistes chez Natixis Nous proposons d’établir un état des lieux, aussi exhaustif qu’il nous est possible, de la participation des fonds souverains (nous nous sommes concentrés sur ceux du Moyen-Orient). Pour ce faire, nous croisons les informations partielles mises à disposition par ces fonds […]
Le temps des notations
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas La dégradation des finances publiques dans la plupart des pays développés est au cœur des préoccupations des marchés. Si l’engagement des Etats face à la crise était nécessaire pour éviter que la récession ne se transforme en dépression, il a conduit au creusement […]
Les finances publiques en zone euro sont-elles soutenables ?
par Olivier Bizimana, économiste au Crédit Agricole La crise financière et la récession économique ont fortement détérioré les perspectives à moyen terme des finances publiques en zone euro. Les projections de stabilisation et de réduction de l’endettement public (niveau d’avant crise ou 60 % du PIB à moyen terme) montrent […]
Russie : la fin du contre-choc pétrolier implique-t-elle le retour de la croissance ?
par Juan Carlos Rodado, économiste chez Natixis L’économie russe se relève peu à peu après avoir subi une sévère récession. L’effondrement des prix des matières premières durant l’année 2008 a été le catalyseur d’un arrêt soudain de l’activité. Le pays est entré brutalement en récession au premier trimestre 2009 en […]
Le « sweet spot » actuel pourrait se prolonger
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions d’OFI Asset Management L’aversion au risque a continué à baisser, matérialisée notamment par la volatilité cotée qui se situe à son plus bas niveau depuis deux ans. Les Banques Centrales et les gouvernements ont réussi : la reprise est réelle […]