Lundi 13 juillet Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, estime qu’il faudra du temps pour que les injections massives de liquidités par l’institution génèrent une croissance de la distribution de crédits bancaires. Il souligne que le rôle des banques est de prêter aux agents économiques. Le […]
Turquie : touchée mais résistante
par Sylvain Laclias, économiste au Crédit Agricole La Turquie s’est relevée de sa crise de 2001, et c’est plus forte qu’elle traverse aujourd’hui le marasme global. Elle est affectée, mais résiste plutôt bien, et en tout cas mieux que bon nombre de ses voisins d’Europe centrale et orientale. Alors que […]
Ne pas oublier certains problèmes structurels comme le vieillissement…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis La crise que nous vivons actuellement, la plus grave depuis la Deuxième Guerre Mondiale, va certainement changer beaucoup de choses dans l’économie mondiale1 : moindre poids de la finance et modification du métier des banques2 (via l’arrêt du crédit pendant plusieurs années), nouvelles désindustrialisations […]
Des entreprises renforcées à l’issue de la crise
par Frédéric Redel, Responsable Gestion Actions Value chez CCR Asset Management La stabilisation des indicateurs avancés américains constitue rétrospectivement le moteur principal du rebond des actions européennes. Cependant, en l’absence de signes de franche amélioration de l’environnement, les actions sont redevenues vulnérables aux mauvaises nouvelles : c’est ce que l’on […]
Etats-Unis : sur la voie du retour de la croissance
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management La chute de la production industrielle en mai annonce une contraction du PIB de l’ordre de 4% en T2. Le retour de la croissance au cours du second semestre n’est cependant pas remis en cause, comme l’indique la […]
Actions : sources de performances passées et futures
par Charles Dautresme, stratégiste chez Axa IM “Stocks for the long run” est le titre d’un célèbre ouvrage de J. Siegel. Malheureusement, les performances désastreuses du marché actions sur les dernières décennies mériteraient un autre titre. Bien que les statistiques ne mentent pas sur cette dure réalité, il est toutefois […]
Les faits de la semaine 27 (2009)
Lundi 29 juin Le financier américain Bernard Madoff est condamné à une peine de 150 ans de prison, le maximum prévu par la loi, suite à une escroquerie estimée à quelque 65 milliards de dollars sur une période de 15 ans. Il avait monté un système dans lequel l’argent des […]
Banques allemandes : des failles exacerbées par la crise
par Céline Choulet, économiste chez BNP Paribas Plus sévèrement affecté par la crise financière que ses confrères de la zone euro, le secteur bancaire allemand est appelé à réviser son modèle. Les banques allemandes, en quête de rendements, se sont, en effet, plus exposées que les autres banques européennes aux […]
La BCE laisse filer les taux de marché
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole La BCE maintient le statu quo, mais s’accommode de la forte baisse des taux interbancaires. Le jugement sur l’activité économique reste globalement inchangé, la prudence reste de mise. Les conditions monétaires devraient rester ultra accommodantes pendant une période de temps prolongée. Comme […]
Le «grand emprunt» et l’épargne des français
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Le gouvernement français veut lancer un « grand emprunt » pour financer des investissements publics utiles, favorables à la croissance à long terme. Nous ne voulons porter ici aucun jugement sur l’efficacité de ces investissements ou la […]