par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management L'enquête trimestrielle de la BCE fait ressortir que les banques continuent de durcir les conditions de crédit à la fin du deuxième trimestre mais sur un rythme plus modéré qu'au tournant de l'année 2008/2009. Même si le mouvement […]
Quel avenir pour les actions Value ?
par Jens Moestrup Rasmussen, Lead Portfolio Manager chez Sparinvest Commençons par une évidence : la crise que nous avons connue l’an passé n’était pas en définitive la fin du monde. Fin 2008, il existait un risque majeur d’effondrement du système financier et, de ce point de vue tout du moins, […]
« Stratégies de sortie » : les Banques centrales évoquent quelques pistes
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, face à l’inquiétude de certains parlementaires concernant la remontée des risques inflationnistes, Ben Bernanke a exposé à deux occasions (son audition devant le Comité des finances de la Chambre des Représentants en reprenant les principaux thèmes d’un article publié dans le […]
Les faits de la semaine 30 (2009)
Lundi 20 juillet Le conseil d’administration du Fonds monétaire international (FMI) approuve l'octroi de 250 milliards de dollars de droits de tirage spéciaux (DTS) afin de renforcer les réserves de ses 186 pays membres. C’est la première fois depuis 30 ans que cette mesure est utilisée par l’institution financière. La […]
Peut-on encore se fier au Produit intérieur brut ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Pour mesurer l’intensité de la crise actuelle, les économistes se réfèrent à toute une batterie d’indicateurs, au premier rang desquels figure le PIB. C’est à l’aune de son évolution qu’on peut d’ailleurs affirmer que la période que nous vivons actuellement est la plus difficile, […]
Etats-Unis : quand et comment mettre fin au Quant Easing ?
par Aurore Wannesson-Raynaud, stratégiste chez Axa IM La crise financière et la récession que traversent les Etats-Unis ont appelé une réponse sans précédent des autorités monétaires. En plus d’abaisser son taux directeur à un niveau proche de zéro, la Fed est allée au-delà des outils traditionnels de politique monétaire, en […]
Les Etats-Unis peuvent-ils retrouver la croissance annoncée par la Réserve Fédérale ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis La Réserve Fédérale a publié en juillet 2009 ses dernières prévisions de croissance pour les Etats-Unis : en 2009, de -1,0 à -1,5 % ; en 2010, de 2,1 à 3,3 % ; en 2011, de 3,8 […]
Le revers de la médaille
par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM Les marchés financiers se comportent de plus en plus comme si la crise ayant suivi la faillite de Lehman n’était qu’un bref interlude et comme si nous étions revenus à la situation dans laquelle nous nous trouvions au début […]
La Chine peut-elle retrouver une croissance à deux chiffres ?
par Hervé Lievore, stratégiste chez Axa IM Comme l’avait laissé entendre le Bureau National de Statistiques à la mi-juin, c’est sans surprise que la croissance du PIB chinois est ressortie au 2T à 7,9% (A). La Chine a sans conteste touché son point bas au 1T avec une croissance de […]
Pas de précipitation
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas Les données les plus récentes ont fait état de l’amélioration de la situation économique aux Etats-Unis. En juin, le PMI manufacturier a progressé pour le sixième mois consécutif, en gagnant deux points à 44,8, son plus haut niveau depuis août 2008, la composante […]