par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management L'augmentation de la base monétaire, reflétant une politique monétaire accommodante, est souvent perçue comme devant provoquer inéluctablement une accélération du taux d'inflation. Ce n'est généralement pas vrai à court terme. A moyen terme cela dépend de la situation […]
Terrain glissant
par Philippe d’Arvisenet, directeur de la recherche et des études économiques de BNP Paribas Au cours des derniers mois, les indicateurs conjoncturels (ISM aux Etats-Unis, PMI en Europe) ont montré que la forte contraction de l’activité économique, enregistrée dans les deux derniers trimestres, donnait des signes de modération, annonçant le […]
Réforme de la régulation financière américaine, Acte I
par Estelle Honthaas, économiste au Crédit Agricole • Alors que l’environnement bancaire semble en voie de normalisation (remboursement du TARP, baisse des tensions sur les marchés interbancaires etc.), l’Administration Obama a dévoilé un projet de réforme ambitieux de la régulation du système financier. • Dans ce plan dense qui doit […]
Les faits de la semaine 25 (2009)
Lundi 15 juin Le directeur général du Fonds monétaire international (FMI), Dominique Strauss-Kahn, estime que le pire de la crise économique n’est pas passé. Il souligne que la position des dirigeants du G8 consiste à dire “nous commençons à observer certaines lueurs d'espoir, mais nous devons néanmoins être prudents”. Or, […]
Que penser de l’amélioration du commerce extérieur américain ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Le déficit commercial et en corollaire le déficit courant se sont nettement améliorés fin 2008 et début 2009, se réduisant de moitié par rapport au niveau qui prévalait mi-2008. Nous nous intéressons dans ce papier aux différents facteurs à la source de cette forte […]
Etats-Unis : la relance publique au secours d’une situation financière toujours plus dramatique
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama AM Après une baisse limitée en T2, le PIB devrait se stabiliser en T3, avant d’augmenter sur un rythme de 1 à 1,5% en T4, sous l’impact des dépenses publiques. Les dépenses publiques sont en effet en grande partie responsables de […]
Etats-Unis : quels risques d’inflation ?
par Aurore Wannesson-Raynaud, stratégiste chez Axa IM Les investisseurs se familiarisant avec l’hypothèse d’une reprise économique, voire d’une reprise en V, les craintes d’un dérapage inflationniste dans un contexte de politique économique ultra-accommodante ont vite retrouvé le devant de la scène. La hausse des points-morts d’inflation et des taux longs […]
Mexique : 2009 comparable à 1995?
par Carlos Quenan et Bénédicte Baduel, économistes chez Natixis Si l’on retrouve des similitudes dans l’impact de ces deux crises sur l’économie réelle, la comparaison devrait s’arrêter là. En effet, à la différence de la « crise tequila », qui a ses racines dans les déséquilibres domestiques du Mexique, la […]
Pour détecter les premiers signes d’une sortie de récession, observons les titres « value »
par Henrik Amilon, Senior Research Analyst chez Sparinvest Etant donné que les marchés boursiers anticipent les cycles économiques et que les titres « value » bon marché ont tendance à surperformer les autres titres à mesure que les pays sortent de la récession, les titres « value » représentent sans […]
La main invisible du social
par Xavier Lagarde, professeur de droit, auteur du livre “Juste capitalisme” Nous sommes tous plus ou moins instruits du fait que la main invisible du marché a aussi le défaut d’être aveugle et sourde aux conséquences sociales de son action. Lorsque les financiers s’amusent, les marchés leur rappellent sèchement que […]