par Marie Brière, économiste chez Crédit Agricole AM Le mouvement de remontée des taux longs amorcé en début d’année s’est accéléré, reflétant la baisse récente de l’aversion au risque et les craintes liées à la soutenabilité des déficits publics. La remontée des taux longs, amorcée dès le début de 2009 […]
Vers un nouvel accord sur le climat à Copenhague
par Raymond Van der Putten, économiste chez BNP Paribas Cette semaine, une conférence importante de l’ONU a eu lieu à Bonn pour préparer la conférence de Copenhague sur le climat. L’objet de la convention de Copenhague est de décider de la suite à donner au protocole de Kyoto à l’expiration […]
Allemagne : la compétitivité des entreprises exportatrices reste un atout maître
par Catherine Stephan, économiste chez BNP Paribas Au début des années 1990, l’Allemagne a basé son modèle de croissance sur les exportations de biens d’investissement et de biens intermédiaires. L’expansion des exportations a été le fruit de réformes structurelles et de baisses de salaires à partir des années 1990 et […]
Peut-on critiquer la BCE ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Le débat qui est apparu au sujet de la politique menée par la BCE (en particulier entre le gouvernement allemand et la BCE) consiste à se demander si la politique « non conventionnelle » menée par la […]
Les faits de la semaine 24 (2009)
Lundi 8 juin Les ministres des Finances de l’Union européenne rejettent l’idée française de traiter différemment les déficits liés aux plans de relance destinés à sortir de la crise économique. “Je serais très mécontent si la crédibilité du Pacte de stabilité venait à être mise en doute”, dit le ministre […]
Pentification de la courbe des taux aux Etats-Unis : soutien ou frein à la reprise ?
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole • La forte remontée des taux longs américains n’est pas forcément inquiétante. • Certes, pour l’aspect négatif, elle est la conséquence du gonflement de l’offre de titres publics. • Mais elle est aussi le fruit de la dissipation de l’aversion pour le risque. […]
Zone euro : où en sont les politiques budgétaires?
par Frédérique Cerisier, économiste chez BNP Paribas L'ampleur des mesures de soutien à la demande mises en place par les Etats membres est proche de 1% du PIB de la zone euro en 2009 et de 0,8% en 2010. La taille des plans et le type de mesures retenues diffèrent […]
Le conundrum des taux élevés ?
par Axel Botte, stratégiste chez Axa IM Le 28 mai dernier, le taux à 10 ans américain s’établissait à 3,73% en clôture, soit 23pdb au-dessus du plus bas de la séance. La correction en fin de séance est symptomatique de la défiance actuelle envers les bons du Trésor américain. Les […]
Les investisseurs en actions ont-ils une vision de la valeur à long terme des actions ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis La valeur à long terme (fondamentale) des actions est liée à la somme actualisée des profits futurs des entreprises. Mais celle-ci dépend de la croissance potentielle, de l’évolution de la profitabilité, de possibles variations des taux d’intérêt […]
Vers 62.000 faillites aux Etats-Unis en 2009
par Douglas Collins, director Nafta (Amérique du Nord) chez Atradius Les États-Unis sont entrés en récession en décembre 2007. L’économie est malmenée sur plusieurs fronts: hausse du chômage, diminution des dépenses de consommation, baisse de la confiance des consommateurs, sans parler de l’escalade dans les saisies de logements et de […]