par Philippe d’Arvisenet, directeur de la recherche économique de BNP Paribas L’économie mondiale traverse la récession la plus profonde et la plus longue qui ait été observée depuis la Seconde Guerre Mondiale. Cela tient à la fois à son caractère synchrone mais aussi au fait qu’elle s’accompagne d’une crise financière. […]
Le Royaume-Uni : l’ajustement à la baisse de l’immobilier est terminé
par Nathalie Dezeure, économiste chez Natixis La seconde estimation de la croissance de T1-09 a confirmé l’estimation préliminaire (PIB en baisse de 1,9% T/T et de 4,1% en GA). L’évolution des composantes a mis en évidence un repli plus marqué que prévu de la consommation des ménages (-1,2% T/T contre […]
Japon : légère amélioration dans le secteur industriel au début du T2
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas L’activité s’est fortement contractée au premier trimestre. Le PIB a chuté de 4% t/t, soit un repli de9,1% en glissement annuel après une contraction de 3,8% au T4 2008. Il s’agit de sa plus forte baisse trimestrielle depuis le début de la série […]
Pays émergents : la montée du risque politique
par Jean-Louis Martin, économiste au Crédit Agricole L'éclatement de la bulle d'endettement en Europe centrale et orientale et le récent défaut de l'Equateur ont convaincu les marchés de la réalité d'une remontée du risque « émergents », au-delà de la crise financière globale. Ce risque est parfois immédiatement politique (Equateur) […]
2007-2009 comparée à 1929-1933 : Mise en Perspective en un graphique
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management La crise actuelle est souvent comparée à celle de 1929, est ce raisonnable ? Reprenant une idée présentée par Donald Marron. J'ai calculé pour toutes les récessions depuis 1947, l'écart entre le point haut du PIB et le […]
BCE : mesures conventionnelles et non conventionnelles de politique monétaire
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas Depuis l’aggravation des turbulences financières en octobre 2008, la BCE s’est engagée dans ce que l’on peut considérer comme une politique monétaire non conventionnelle indirecte. Depuis octobre 2008, les opérations principales de refinancement sont effectuées par le biais d’une procédure d’appel d’offres […]
La confiance revient progressivement
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas L’indice de confiance des consommateurs américains, calculé par le Conference Board, a continué de se redresser en mai, de 40,8 en avril à 54,9, probablement à la faveur d’une amélioration de la situation des ménages en termes de revenus depuis le début de […]
Allemagne : extension du domaine de la chute
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • L’effondrement du PIB au premier trimestre (-3,8 % t/t) s’explique par un nouveau recul marqué des exportations et de l’investissement. • Le mouvement en cours de déstockage et de désinvestissement des entreprises pourraient entraîner une nouvelle contraction de l’activité au troisième trimestre. […]
Les faits de la semaine 22 (2009)
Dimanche 24 mai Les ministres de l'Energie du G8 mettent en garde contre la poursuite de la progression du prix du pétrole alors que certains membres de l’OPEP évoquent un objectif à 75 dollars le baril. “Si les prix du pétrole augmentent considérablement, ce sera un facteur de ralentissement du […]
Mais où sont donc passé les plans de relance ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis A première vue, les plans de relance gouvernementaux annoncés à grand renfort de publicité à l’automne dernier semblent avoir eu peu d’impact sur les économies des pays de l’OCDE. En effet, après une fin d’année 2008 catastrophique, les PIB des principaux « pays développés […]