par Philippe d’Arvisenet, directeur de la recherche et des études économiques de BNP Paribas Les effets de la crise se manifestent avec une intensité accrue sur les comptes financiers américains. On met ici l’accent sur les ménages et les comptes extérieurs, le besoin de financement des premiers ayant été le […]
Le Brésil touché par le ralentissement mondial
par Carlos Quenan et Bénédicte Baduel, économistes chez Natixis Alors que de nombreuses économies émergentes ont été rapidement frappées par la crise, le Brésil a montré une certaine résistance et a su préserver une croissance solide jusqu’au T3 2008, s’appuyant notamment sur le dynamisme de la demande domestique. Cependant, plusieurs […]
Les pays pétroliers inégaux face à la chute des cours
par Jean-Louis Martin et Riadh El-Hafdhi, économistes au Crédit Agricole Arabie saoudite : des réserves suffisantes pour faire face à la croissance des dépenses publiques. Iran : la chute des cours et une dépense publique non maîtrisée épuise les réserves du pays. Venezuela : moins cigale qu'on ne l'imagine. Suite […]
Un front anti-déflation
par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole Un front anti-déflation s’est formé avec dans son sillage des baisses de taux exceptionnelles par leur ampleur et leur rapidité. L’enjeu est de taille : la déflation est un phénomène économique rare mais suffisamment destructeur pour chercher à tout prix à l’éviter. Il […]
Afrique du Sud : d’autres baisses de taux à venir
par Sophie MAMETZ, Anne-Laure MICHEL et Thuy Anh Nguyen Ngoc, économistes chez Natixis Pour la première fois en trois ans, le 11 décembre, la banque centrale sud-africaine a décidé de baisser ses taux directeurs de 50pb, à 11,50%. Selon nos estimations, l’inflation est la seule variable retenue la SARB dans […]
Etats-Unis : agir “coûte que coûte”
par Michael Carey et Hélène Baudchon, économistes de Crédit Agricole L’accumulation de mauvaises statistiques économiques plaide en faveur d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire, mais la marge de manœuvre pour le recours à des baisses de taux traditionnelles est, à l’évidence, étroite. Aussi, la Fed se tourne-t-elle désormais vers […]
Actions : dans l’attente du prochain événement exceptionnel
Par Ad van Tiggelen Stratégiste Senior, ING IM Le déclin de l’indice d’actions S&P 500 en 2008 est la plus sévère baisse enregistrée depuis 1931. Il s’agit là d’un événement exceptionnel « que l’on ne rencontre qu’une fois dans sa vie ». Mais retenez votre souffle, car nous pourrions encore […]
Endettement aux Etats-Unis : une vision de long terme
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis La chute violente de la production et de l’emploi aux Etats-Unis vient de l'arrêt de la hausse de l'endettement du secteur privé, ce qui force un ajustement à la baisse du niveau de la demande des ménages. […]
Les fonds de pension durement touchés
par Raymond van der Putten, économiste chez BNP Paribas L’OCDE estime que les fonds de pension de ses pays membres pourraient avoir perdu 4 000 milliards de dollars entre janvier et octobre 2008. Les taux de couverture des engagements des fonds de retraite à prestations définies pourraient avoir reculé de […]
Les faits de la semaine 49 (2008)
Samedi 6 décembre – Le président américain élu Barack Obama, qui veut créer 2,5 millions d’emplois dans les prochaines années, annonce qu’il lancera “le plus important investissement dans nos infrastructures nationales depuis la création du réseau fédéral d'autoroutes dans les années 1950”. Il ne fournit pas de chiffres mais cite […]