par Frédérique Cerisier et Eric Vergnaud, économistes chez BNP Paribas Selon l’estimation préliminaire de l’Office fédéral de statistiques, le taux de croissance du PIB s’est établi à 1,0% en 2008, un chiffre compatible avec un recul du PIB au T4 compris entre -1,6% et -2,0% t/t. La coalition a trouvé […]
Les faits de la semaine 3 (2009)
Lundi 12 janvier – Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, se montre confiant sur une reprise économique en 2010. “L'économie mondiale va ralentir de manière sensible en 2009, les pays industrialisés enregistrant des performances négatives”, explique-t-il en jugeant que le recul du prix du pétrole, les […]
Pays émergents : la thèse du découplage passée de mode
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Jusqu’à l’automne dernier, beaucoup d’économistes défendaient la thèse d’une résistance de la croissance des pays émergents dans un contexte de récession des « pays développés ». Les principaux arguments utilisés alors portaient sur l’énorme potentiel économique de cette zone et le dynamisme interne de […]
Le crédit “Investment grade” attractif à moyen terme
par Isabelle Rome, Head of Credit Strategy chez Dexia Asset Management Conséquence de la crise, c’est l’ensemble du système financier mondial qui réduit son levier financier avec un transfert partiel vers l’endettement public. Les banques sont un acteur majeur de ce processus. Le renforcement de la capitalisation se poursuit, avec […]
BCE : conditions réunies pour de nouvelles baisses de taux
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas Au cours des derniers mois, la situation économique a continué de se détériorer dans la zone euro. Les indicateurs avancés de l’activité économique font état d’une contraction prononcée du PIB au T4. L’inflation est tombée à 1,6% en décembre (son niveau le […]
Etats-Unis : déficit public record et choc d’offre substantiel
par Nathalie Dezeure, Cyril Regnat et Marie-Pierre Ripert, économistes chez Natixis Le besoin de financement de l’Etat Fédéral va être phénoménal en 2009, de l’ordre de 1675Md$ (11,5% du PIB) d’après nos estimations. Nous prenons en compte un stimulus fiscal de 300Md$, ce qui peut sembler une hypothèse conservatrice étant […]
Le temps des plans de relance
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, le président élu, Barack Obama, a fait part de ses profondes inquiétudes concernant la détérioration rapide de la situation économique. Il a, en outre, exhorté le Congrès à voter au plus vite un nouveau paquet fiscal qui avoisinerait 800 milliards de […]
Les faits de la semaine 2 (2009)
Dimanche 4 janvier – Des élus démocrates rapportent que le président américain élu Barack Obama prévoit quelque 310 milliards de dollars de réductions d’impôts pour les entreprises et pour les ménages de la classe moyenne. Lundi 5 janvier – La Commission européenne annonce qu’une mission de l’Union européenne va rencontrer […]
Banque d’Angleterre : un taux au plus bas depuis 1694
par Grégory Claeys, économiste au Crédit Agricole La BoE a décidé d’abaisser son taux directeur à 1,50 %, son plus bas niveau depuis plus de 300 ans. La situation économique continue de se détériorer : les prix immobiliers enregistrent des baisses records, la production industrielle s’effondre, tandis que les indices […]
Le bilan des marchés financiers 2008
par l’équipe Global Macro du service de la recherche économique de Natixis L’effet papillon Les conséquences de la crise des subprimes auront largement dépassé les emprunteurs hypothécaires américains. La crise financière a touché l’ensemble des intervenants sur les marchés financiers (rehausseurs de crédit-monolines, fonds monétaires, agences, banques d’affaires, assureurs, prime […]