par Florence Pisani, Directeur de la Recherche Economique chez Candriam En avril, la pandémie a atteint un pic dans la plupart des pays, mais le Royaume-Uni et les États-Unis n'en sont probablement pas encore là. Alors que les pays européens sortent progressivement du confinement, le principal risque reste une deuxième […]
Catégorie : Politiques
Un retour à la normale qui s’annonce progressif
par Alain Guelennoc, Directeur Général de Federal Finance Gestion En France, comme dans de nombreux pays, le pic de la crise sanitaire semble dépassé. Après avoir facilité les conditions d’accès du Mécanisme Européen de Stabilité, l’Union Européenne a adopté le principe d’un fonds de relance d’environ 1000 milliards d’euros, mais […]
Pour une dette européenne commune
par Nicolas Forest, Directeur de la Gestion Obligataire chez Candriam Qui paiera la dette ? Même en ces temps obscurs, cet appel au réalisme le plus plat pourrait ne pas être aussi incongru qu’il n’y paraît, tant la dette des Etats a dérapé en quelques mois seulement. Du déconfinement de […]
Difficultés de voisinage : l’Europe colmate tant bien que mal la fracture nord-sud
Par Stéphane Monier, Responsable des investissements chez Lombard Odier La pandémie met en exergue les différences philosophiques et une certaine absence de solidarité entre les membres de la zone euro. Les tensions concernent le bien-fondé d'un partage du fardeau, plutôt que la capacité financière à se soutenir mutuellement. A l'occasion […]
France : quel profil pour le PIB en 2020 ?
Par Philippe Waechter, Chef économiste chez Ostrum AM L’allure du PIB en 2020 va dépendre de trois facteurs. La durée du confinement, l’ampleur de la baisse d’activité pendant ce confinement et la vitesse à laquelle cette activité va converger vers ses capacités de 2019. Le PIB français pourrait reculer de […]
Zone euro : les multiples facettes de la proportionnalité en politique économique
par William de Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas Hasard du calendrier, le 5 mai dernier la Cour constitutionnelle allemande rendait son jugement sur le programme d’achat de titres du secteur public (Public Sector Purchase Programme ou PSPP) par la Banque centrale européenne (BCE)[1], et le lendemain la Commission européenne […]
Un retour progressif à l’activité
par Emmanuel Auboyneau, Gérant associé chez Amplegest Les dernières statistiques économiques publiées en Europe et aux Etats-Unis confirment l’ampleur du choc. En revanche, la Chine entame son redressement graduel tiré par l’industrie. Alors que l’on commence tout juste à parler de déconfinement dans les principales économies occidentales, les dégâts sur […]
Élections américaines 2020 : l’économie comme enjeu décisif ?
par Randeep Somel, Equipe Actions M&G Investments Interrogé sur ce qu’était selon lui le sujet de préoccupation majeur des électeurs au cours des élections américaines en 1992, James Carville, alors conseiller en stratégie du candidat Bill Clinton, avait répondu : "C'est l'économie, idiot !" S’il est vrai que le président […]
Expansion de la taille du bilan des banques centrales : y a-t-il une limite ?
par William de Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas Les grandes banques centrales ont redoublé d’efforts pour atténuer l’impact économique de la pandémie, ce qui pose une question importante : y a-t-il une limite à l’expansion monétaire ? Un programme d’achat d’actifs (assouplissement quantitatif ou QE) peut se poursuivre sur […]
La France entre en récession mais le pire reste à venir
par Pierre Benadjaoud, Economiste au Crédit Agricole • Le PIB recule de 5,8% au premier trimestre 2020 selon les premières estimations de l’Insee. C’est donc le deuxième trimestre consécutif de baisse du PIB (-0,1% au T4 2019), la France entre donc en récession technique. Malgré une baisse déjà record sur […]