par Benjamin Louvet, Gérant matières premières chez OFI AM Les Banques Centrales et les principales instances internationales (FMI, BCE, Banque des Règlements Internationaux…) sont aujourd’hui détenteurs de près de 18 % de tout l’or du monde (sources : FMI, World Gold Council, lire ici) ! L’or a, dès l’Antiquité, été […]
Catégorie : Politiques
L’arrêt de la normalisation de la Federal Reserve
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Ostrum AM La Federal Reserve américaine a décidé l’arrêt de la normalisation de sa politique monétaire lors de sa réunion des 29 et 30 janvier 2019. Le mouvement de hausse des taux d’intérêt avait démarré en décembre 2015 de façon lente […]
L’Italie reste attractive…
par Fabrizio Pagani, Responsable mondial de la stratégie économique et des marchés de capitaux chez Muzinich & Co Les données sur le PIB italien relatif au quatrième trimestre 2018 (-0.2% en glissement trimestriel) nous indique que l’économie italienne est entrée en récession, le PIB 2018 s’évaluant à +0.8 %, contre […]
La conjoncture française donne des signes inquiétants
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Ostrum AM L’économie française reste sous pression au début de l’année 2019. Les chefs d’entreprise ne souhaitent pas s’engager dans la durée en raison de l’incertitude qui pèse sur la conjoncture immédiate. Ainsi depuis le mois de novembre un net décrochage […]
Royaume-Uni : Brexit, le coût de l’incertitude
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas À en juger par la réaction des marchés actions, au lendemain de la sévère défaite essuyée par la Première ministre, Theresa May, lors du vote au Parlement britannique sur l’accord de Brexit, il semble que, du point de vue des investisseurs, […]
La difficile recomposition du Directoire de la BCE
par Bastien Drut, Stratégiste Senior chez CPR AM Le 31 octobre 2019, le mandat de président de la BCE de Mario Draghi arrivera à son terme. Même si la personnalité de Mario Draghi a profondément pesé sur la façon de communiquer et donc d’agir de la BCE, il est important […]
États-Unis : le « Powell put »
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment souligné que, compte tenu d’une inflation atone, le FOMC ferait preuve de patience et était prêt à modifier rapidement l’orientation de la politique monétaire si les conditions l’exigent. Il estime également que […]
Pourquoi les investisseurs devraient se soucier des « gilets jaunes » ?
par Vincent Mortier, CIO Adjoint Groupe et Responsable Asie ex Japon, Frédéric Rosamond, Gérant de portefeuille senior, Actions France, Tristan Perrier, Economiste senior chez Amundi * Les « gilets jaunes » forment un mouvement de protestation, essentiellement spontané, apparu en France au mois d’octobre, sans affiliation politique déclarée, appelant à […]
La croissance est trop faible pour alimenter le pouvoir d’achat en France
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Ostrum AM Le pouvoir d’achat, la productivité et le PIB par tête doivent suivre une allure cohérente dans la durée. Chaque indicateur traduit, à sa façon, la capacité de l’économie, française en l’occurrence, à évoluer dans la durée. J’ai repris ces […]
Pour une fois, c’est l’Allemagne
par Frédéric Rollin, Conseiller en stratégie d’investissement chez Pictet AM L’année 2018 surprend à maints égards. L’Allemagne notamment, dont la stabilité politique et la force économique faisaient l’envie des Etats voisins, semble avoir perdu la main. L'économie montre ses signes de faiblesse et, après 13 ans de gouvernement, Angela Merkel […]