par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas • Le ministre des Finances allemand préconise la création d’un fonds de chômage paneuropéen • Pour être éligibles aux prêts accordés par ce fonds, les pays emprunteurs devraient satisfaire deux conditions : y avoir contribué au cours des années précédentes et […]
Catégorie : Politiques
Allemagne : la débâcle en Bavière affaiblit encore un peu plus la grande coalition
par Philippe Vilas-Boas, Economiste chez Crédit Agricole • Les résultats des élections régionales en Bavière marquent le déclin de la CSU. Le parti de l’union chrétienne-sociale n’obtient que 37,2% des voix, soit 10 points de moins qu’en 2013. Le parti social-démocrate perd lui aussi en prestige, avec dorénavant moins de […]
Brexit, le brouillard au bout du tunnel
par Frédéric Rollin, Senior Investment Adviser chez Pictet AM Déclarations emphatiques, menaces hyperboliques, les langues se délient sur le Brexit. Mais les dents se cassent sur l’Irlande. Et l’Europe reste de marbre: en cas de sortie du Royaume-Uni, une forme de contrôle devra être mise en place sur les produits […]
La Fed ne fera pas de cadeau pour Noël
par Tomas Hildebrandt, Gérant Senior en charge de la gestion institutionnelle d’actifs français chez Evli La Réserve fédérale a poursuivi le resserrement de sa politique monétaire amorcée en 2015. La semaine dernière, la Fed a ainsi relevé son taux directeur à 2,125%. La Fed devrait de manière générale continuer cette […]
La question de la dette, une fois encore
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Ostrum AM J’ai fait en début de semaine un post évoquant la dette publique française proche de 100%. Cette note a provoqué de nombreuses réactions sur lesquelles j’aimerais revenir. 1 – Dans ce post j’évoquais effectivement la dette publique française proche […]
Budget italien : rien de rassurant
par Julien-Pierre Nouen, CFA, Directeur des études économiques et de la gestion diversifiée, et Matthieu Grouès, Directeur des gestions institutionnelles Responsable de la stratégie et de l’allocation d’actifs chez Lazard Frères Gestion L’annonce par l’Italie d’un déficit 2019 à 2,4% a renouvelé les inquiétudes des investisseurs, rendant nécessaire une première […]
Fed : la courbe de Phillips est plate
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas Serait-ce une perte de temps de regarder en direct les conférences de presse des présidents de banque centrale ? Je me posais la question en suivant, mercredi dernier, la séance des questions-réponses de Jerome Powell avec les journalistes sur YouTube. Les […]
Italie : comprendre le risque de l’annonce sur le budget en sept points
par Philippe Waechter, Chef économiste chez Ostrum AM Les investisseurs ont peu goûté la publication du programme budgétaire italien qui prévoit un déficit du budget de 2.4% du PIB en 2019, 2020 et 2021. Les incertitudes reviennent sur l’Italie. Le taux à 10 ans a progressé fortement comme le montre […]
La Fed sera-t-elle capable de gérer un « atterrissage en douceur » ?
par Josh Feinman, Chef économiste monde chez DWS Sans surprise, le FOMC, en charge de la politique monétaire de la Fed, a décidé mercredi de relever ses taux directeurs de 25 points de base. Ceux-ci sont désormais compris entre 2% et 2,25%. Il s’agit de la huitième hausse au sein […]
Diminution et non resserrement
par Patrick Barbe, Gérant Senior chez NeubergerBerman Pourquoi nous ne nous attendons pas à ce que la fin de l’assouplissement quantitatif de la BCE déstabilise le marché obligataire européen. Lors de sa dernière réunion, la Banque Centrale Européenne a confirmé qu’elle mettrait fin progressivement à son programme de rachat d’obligations […]