par Philippe Waechter, Chef économiste chez Ostrum AM Les investisseurs ont peu goûté la publication du programme budgétaire italien qui prévoit un déficit du budget de 2.4% du PIB en 2019, 2020 et 2021. Les incertitudes reviennent sur l’Italie. Le taux à 10 ans a progressé fortement comme le montre […]
Catégorie : Politiques
La Fed sera-t-elle capable de gérer un « atterrissage en douceur » ?
par Josh Feinman, Chef économiste monde chez DWS Sans surprise, le FOMC, en charge de la politique monétaire de la Fed, a décidé mercredi de relever ses taux directeurs de 25 points de base. Ceux-ci sont désormais compris entre 2% et 2,25%. Il s’agit de la huitième hausse au sein […]
Diminution et non resserrement
par Patrick Barbe, Gérant Senior chez NeubergerBerman Pourquoi nous ne nous attendons pas à ce que la fin de l’assouplissement quantitatif de la BCE déstabilise le marché obligataire européen. Lors de sa dernière réunion, la Banque Centrale Européenne a confirmé qu’elle mettrait fin progressivement à son programme de rachat d’obligations […]
Verdir la loi Pacte
par Philippe Zaouati, Directeur Général de Mirova La loi Pacte est actuellement en discussion à l’Assemblée Nationale. Il s’agit d’un ensemble de dispositions destinées à accélérer la croissance des petites et moyennes entreprises, à faciliter leur création, leur financement et leur transmission. Plusieurs de ces dispositions concernent l’épargne des ménages, […]
Dix ans après : une nouvelle normalité qui interroge
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas • Dix ans après la faillite de Lehman Brothers, la crise financière puis la Grande récession qui ont suivi, dans quelle mesure les grandes économies se sont-elles relevées ? • Le tableau est mitigé : dans la plupart des pays, le […]
10 ans après Lehman : état des lieux
par Pascal Blanqué, CIO Groupe, et Vincent Mortier, CIO Adjoint Groupe chez Amundi La faillite de Lehman Brothers survenue il y a dix ans a marqué le début de la crise financière de 2008. L’héritage de la crise révèle plusieurs paradoxes, avec des conséquences sur l’économie et sur les marchés […]
Le meilleur des mondes économiques
par Eric Bourguignon, Directeur Général Délégué de Swiss Life Asset Managers (France) Rares sont les économistes à avoir laissé leur empreinte dans l’histoire. Léon Walras, né à Evreux en 1834, fait indéniablement partie de ce cercle très restreint aux côtés d’Adam Smith, Jean-Baptiste Say, Karl Marx, ou John Maynard Keynes, […]
Attention aux effets retardés des hausses de taux de la Fed sur l’économie
par Bastien Drut, Stratégiste Senior chez CPR AM La réforme fiscale et le budget 2018 ont indéniablement donné un coup de fouet à l'économie américaine. Ils ont soutenu l'investissement des entreprises et la consommation des ménages sur le premier semestre et cela devrait se poursuivre sur les trimestres à venir. […]
La Fed se méfie des étoiles
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas Il est fortement déconseillé de marcher en regardant en l’air au risque de se cogner. Comme l’a rappelé Jerome Powell à Jackson Hole la semaine dernière, mieux vaut regarder devant soi que de se fier aux étoiles pour s’orienter. Il a […]
Perspectives macroéconomiques d’automne : une divergence perturbatrice
par Witold Bahrke, Stratégiste Macro Senior chez Nordea Asset Management L'économie mondiale connaît un ralentissement asymétrique, caractérisé par une surperformance de l’économie américaine face au reste du monde. Il en résulte un double effet de resserrement monétaire via la hausse des taux d’intérêt et l’appréciation du dollar. Cette divergence crée […]