par Tomas Hildebrandt, Gérant Senior en charge de la clientèle institutionnelle française chez Evli Fund Management Company La crise politique italienne rend les marchés nerveux. Les longues discussions concernant le nouveau gouvernement ont bien failli échouer. Les niveaux de rendement des obligations souveraines italiennes ont immédiatement augmenté, celles de duration […]
Catégorie : Politiques
La crise italienne : simple vague ou raz-de-marée ?
par Lukas Daalder, CIO Investment Solutions, Léon Cornelissen, Chief Economist et Peter van der Welle, Strategist chez Robeco • Réaction modérée aux élections italiennes en mars ; • La coalition populiste improbable ébranle les marchés fin mai ; • Le rôle stratégique de l'Italie dans l'UE rend l'enjeu important pour l'Europe. […]
La politique brouille le message
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, Xavier d’Ornellas, Gérant Associé Pôle Gestion Flexible ahcez Amplegest avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance) Un certain nombre d’évènements politiques récents sont venus récemment remettre de la volatilité et de la nervosité sur les marchés financiers, en dépit d’une conjoncture économique positive. […]
Merkel rejette les propositions de Macron sur l’Europe
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Ostrum Asset Management L’interview d’Angela Merkel, dans le FAZ ce week end, ne modifie pas l’idée que l’on pouvait avoir de la position allemande face aux propositions de Macron sur le renouvellement des institutions en Europe. Elle ne s’écarte pas du […]
Italie : à force de crier au loup…
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas La croissance a nettement rebondi en Italie. Ainsi, en 2017, le PIB réel a progressé de 1,5 %, un rythme inédit depuis la crise. Résultat : une forte baisse du chômage et d’importantes créations d’emplois. En 2017 toujours, l’Italie a affiché […]
Grèce : quel bilan peut-on faire du programme d’aide ?
par Jesus Castillo, Economiste chez Natixis (avec la participation de Ramy Habibi Alaoui) La Grèce devrait sortir du troisième programme d’assistance financière en août 2018. Le MoU (Momorendum of Understanding) de juillet 2015 fixait des objectifs à atteindre par la Grèce se basant sur plusieurs piliers : • La restauration […]
Une leçon monétaire des élections italiennes
par Bruno Colmant, Chef économiste de la banque Degroof Petercam, Membre de l’Académie Royale de Belgique Les concepteurs de l’euro ont cru que les paramètres sociaux et capitalistiques s’ajusteraient à une monnaie qui serait elle-même la moyenne pondérée des forces relatives des économies des États membres. Cela ne s’est évidemment […]
Italie : une carpe et un lapin
par Jean-Jacques Friedman, Chief Investment Officer de Natixis Wealth Management et VEGA IM Depuis le résultat des élections législatives italiennes le 4 mars et l’impasse politique des dernières semaines, les marchés s’étaient montrés d’abord conciliants avec l’Italie, avant de céder, depuis quelques jours, à une période de stress, qui s’est […]
Les élections italiennes engagent la démocratie monétaire
par Bruno Colmant, Chef économiste de la banque Degroof Petercam Même si les élections italiennes ont été remportées par des partis populistes, elles formulent une expression démocratique. Au-delà des problèmes de migration, ce populisme est incidemment le reflet d’un rejet des Traités européens et de la discipline budgétaire qu’ils ont […]
Fed vs BCE : vers un découplage accru des politiques monétaires ?
par Didier Borowski, Responsable de la Recherche macroéconomique chez Amundi L’expansion économique se poursuit aux États-Unis et en zone euro mais à des rythmes différents. Tandis que l’économie américaine va vraisemblablement accélérer cette année, dopée par la politique budgétaire, la zone euro a probablement passé le pic de son cycle […]